RAPPORT ANNUEL 2025
Les TMR (Transports de Martigny et Régions SA) occupent une place centrale dans la mobilité régionale, en assurant des prestations de transport public performantes (bus et train) et en conduisant des projets ambitieux dans le domaine de l’ingénierie ferroviaire.
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km de réseau
Lancement des festivités du 25e anniversaire
Le 25e anniversaire des TMR a été l’occasion de mettre en valeur l’histoire, les métiers et le savoir-faire de l’entreprise. Une opportunité privilégiée de valoriser l’engagement de longue date des TMR en faveur de la mobilité régionale, tout en renforçant les liens avec les collaborateur·rice·s et les partenaires.
Salon valaisan des métier
À l’occasion du salon Your Challenge à Martigny, les TMR ont ont été présents sur le stand de l’UTP Valais afin de mettre en valeur les métiers du transport public. Dans une approche ludique et immersive, des cartes type Pokémon ont été conçues pour illustrer les différentes professions du secteur.
5 ans du Verbier Express
Le Verbier Express a célébré son 5e anniversaire lors d’une journée conviviale organisée au Châble et à Verbier. Depuis cinq hivers, il relie l’arc lémanique aux pistes de Verbier grâce à des partenariats régionaux (CFF, RegionAlps, TMR et RailAway).
Arrivée de la première rame Z890
Le 24 avril à Martigny, la première rame Z890 du Mont-Blanc Express est arrivée sur le réseau après son acheminement depuis l’usine Stadler de Bussnang. Elle a ensuite rejoint les ateliers TMR de Vernayaz, récemment agrandis pour accueillir ce nouveau matériel roulant.
Partenariat PALP Festival 2025
Depuis plusieurs années, les TMR sont partenaires mobilité du PALP Festival dans le Val de Bagnes et la Vallée du Trient. En 2025, ils ont à nouveau assuré le transport des festivaliers vers les différents sites de concert de la région.
Renouvellement de la voie entre Les Marécottes et Le Trétien
En avril, 1’100 mètres de voie ont été renouvelés entre Les Marécottes et Le Trétien lors de travaux réalisés exclusivement de nuit. Une intervention technique particulièrement exigeante a été menée sur le pont des gorges du Triège afin de renforcer la sécurité du Mont-Blanc Express.
Distribution des cartes à gratter dans la Gazette de Martigny
Dans l’édition du 2 mai de la Gazette de Martigny, des cartes à gratter TMR ont été insérées. Elles permettaient de remporter différents prix et de participer au concours organisé à l’occasion du 25e anniversaire.
Soirée du personnel 2025
La soirée du personnel 2025 a réuni 171 personnes dans une ambiance rock. L’événement a également été marqué par le départ à la retraite de trois collaborateurs.
Inauguration de la nouvelle gare de Châtelard-VS
Inscrit dans la modernisation de la ligne du Mont-Blanc Express, ce projet améliore l’accessibilité et le confort des voyageur·euse·s, tout en facilitant les connexions avec les installations de Verticalp.
Passeport Découverte TMR – 25e anniversaire
À l’occasion du 25e anniversaire, le Passeport Découverte TMR a été lancé afin d’associer mobilité et loisirs. Réalisé en collaboration avec des partenaires de la région, il a permis aux voyageur·euse·s empruntant les lignes TMR de bénéficier d’avantages et d’offres spéciales tout au long de leur parcours.
Lave torrentielle dans le Haut Val de Bagnes
Début juin 2025, une lave torrentielle a emporté le pont fusible du Fregnoley, isolant temporairement le village de Lourtier et impactant près de 400 habitants. Grâce au maintien d’un bus en amont et à une organisation rapide, la desserte a pu être assurée.
Assemblée générale des TMR à la fromagerie d’Etiez
Cette édition a été marquée par l’adaptation des statuts et l’entrée de nouveaux membres au sein du Conseil d’administration.
Réfection de la voie normale et abaissement des radiers dans les tunnels de la Crête à Martin et de la Larzette
Des travaux de réfection de la voie normale et d’abaissement des radiers ont été réalisés dans les tunnels de la Crête à Martin et de la Larzette. Mené en plusieurs phases, ce chantier vise à adapter l’infrastructure au gabarit nécessaire pour l’accueil de trains à deux étages et à améliorer les performances d’exploitation du tronçon.
Durant les travaux, un service de remplacement par bus TMR a été mis en place afin d’assurer la continuité des déplacements des voyageur·euse·s.
Distribution des pommes gravées « 25 ans » aux voyageur·euse·s
Des pommes gravées « 25 ans TMR » ainsi que des cartes à gratter ont été distribuées aux voyageur·euse·s afin de les remercier de leur fidélité. Cette action s’inscrit dans une démarche de proximité visant à renforcer le lien avec le territoire et ses habitant·e·s.
Partenaire mobilité de l’UTMB 2025
Durant trois jours, un dispositif renforcé a été mis en place afin d’assurer un service de transport fiable et efficace à l’occasion de l’UTMB 2025. Huit cars, 21 services de conduite ainsi que quatre services d’exploitation et de gestion ont permis d’assurer 192 trajets entre Orsières, Champex et La Fouly, transportant près de 10’000 sportif·ve·s.
Tournée 25 ans au Châble
Au Châble touristes et familles avec enfants ont pleinement profité des festivités des 25 ans des TMR, entre animations, cadeaux et moments de partage.
Tournée 25 ans à Martigny
À Martigny, le beau temps et l’affluence ont rythmé une journée festive et animée pour célébrer les 25 ans des TMR aux côtés des voyageur·euse·s et de la population.
Partenaire mobilité de la Foire du Valais
Les TMR ont assuré les services en bus à l’occasion de la Foire du Valais, permettant le transport de plusieurs milliers de visiteur·euse·s.
Clustering d’automne sur la voie étroite
Le tronçon Martigny–Les Marécottes a été fermé afin de regrouper d’importants travaux d’entretien et de modernisation du Mont-Blanc Express. Cette démarche visait à renforcer la sécurité et la pérennité de la ligne. Pendant la durée des travaux, des bus TMR ont assuré la liaison afin de garantir la continuité des déplacements.
Début de travaux de la nouvelle gare TMR de Martigny
Les travaux de la gare de Martigny ont été menés en parallèle du clustering afin de limiter les fermetures de ligne. Peu transformée depuis les années 1950, la gare nécessitait une modernisation complète. En six mois, les TMR ont repensé le point de départ du Mont-Blanc Express pour améliorer l’accessibilité, le confort et la sécurité, avec notamment un quai prolongé, des infrastructures modernisées et un nouveau design.
Partenaire mobilité de la Fête de la Châtaigne
À l’occasion de la Fête de la Châtaigne, un dispositif de transport adapté a été mis en place afin d’assurer un service fluide et sécurisé. Cette organisation, fondée sur une coordination rigoureuse et la collaboration avec les organisateur·rice·s, a permis de répondre efficacement aux besoins des visiteur·euse·s.
Démolition de la marquise de la gare de Martigny
La marquise de la gare de Martigny a été démolie lors d’une intervention réalisée de nuit. Cette opération technique a été menée avec rigueur par les équipes présentes sur le terrain.
Tournée 25 ans à Orsières
Malgré une météo incertaine, la journée s’est déroulée dans une ambiance conviviale, rythmée par des animations, des gourmandises et des échanges avec la population.
Signature du contrat avec RegionAlps pour la maintenance des nouvelles rames FLIRT Evo
La signature de ce contrat illustre la relation de confiance durable entre RegionAlps et les TMR, deux partenaires engagés en faveur d’une mobilité performante, durable et ancrée dans le territoire. À terme, 27 rames FLIRT Evo seront entretenues par les équipes TMR au sein du nouveau centre de maintenance de Martigny.
Inauguration et célébration des 25 ans avec le personnel
L’inauguration du nouveau centre de maintenance ferroviaire a marqué une étape importante dans le développement des TMR. Les collaborateur·rice·s ont été associé·e·s à cette fête, permettant de célébrer ensemble le 25e anniversaire de l’entreprise et de souligner 25 années d’engagement, d’innovation et de savoir-faire au service de la mobilité valaisanne.
Ce moment de rencontre et de reconnaissance a permis de mettre en valeur l’implication des collaborateur·rice·s qui contribuent quotidiennement à l’activité et à l’évolution des TMR.
Inauguration officielle du nouveau centre de maintenance du matériel roulant
Le 5 décembre, le nouveau centre de maintenance ferroviaire du matériel roulant a été inauguré sur le site industriel des Vorziers à Martigny, en présence de nombreux acteurs politiques, partenaires et clients. Conçu comme un outil moderne et performant, ce centre répond aux besoins actuels tout en anticipant les exigences futures de l’exploitation ferroviaire.
Fruit d’une collaboration étroite entre les TMR et RegionAlps, ce projet illustre un partenariat fort au service d’une mobilité ferroviaire fiable, efficiente et responsable, au bénéfice des voyageurs et du territoire.
L’événement marque une étape importante dans le développement des TMR, portée par l’engagement, l’innovation et le savoir-faire de ses équipes au service de la mobilité valaisanne.
Chers membres du Conseil d’administration, partenaires et collaborateur·trice·s,
L’exercice écoulé a été marqué par des avancées structurantes tant sur le plan de la gouvernance que sur les axes stratégiques et opérationnels de notre entreprise. Dans un environnement en constante évolution, les TMR ont poursuivi le renforcement de leurs bases institutionnelles, consolidé leur positionnement dans la mobilité régionale et l’industrie ferroviaire, tout en préparant activement les prochaines étapes de leur développement.
En matière de gouvernance, le soutien au Conseil d’administration a été significativement renforcé par la création de trois commissions permanentes : la commission Finances, audit et risques, la commission Ressources humaines, ainsi que la commission avec les communes. Ces commissions ont pour mission d’examiner en profondeur les dossiers relevant de leur domaine de compétence, d’en analyser les enjeux et les risques, et de formuler des préavis et recommandations à l’intention du Conseil d’administration, afin d’éclairer et de sécuriser sa prise de décision. La commission avec les communes vise en outre à approfondir le dialogue et la collaboration avec les autorités communales ; une première rencontre sera organisée en 2026 afin de consolider ce lien stratégique.
Sur le plan de l’axe stratégique Mobilité, l’année a été marquée par l’arrivée de M. Pascal Fivaz en qualité de responsable de l’Exploitation. Fort d’une solide expérience dans la gestion opérationnelle des transports publics, il a insufflé une nouvelle dynamique au département. Dans le cadre de ses responsabilités, il a engagé une réorganisation et renforcé les équipes, avec pour objectifs d’optimiser les processus d’exploitation, d’améliorer en continu les services aux voyageurs et d’aligner les opérations sur les exigences de performance et de sécurité de l’entreprise. Cette évolution permet aux TMR de consolider la qualité de leurs prestations sur l’ensemble de leurs réseaux ferroviaire et routier.
Dans le domaine de l’industrie ferroviaire, l’année a été marquée par deux avancées structurantes. D’une part, la finalisation du contrat de maintenance des rames FLIRT Evo avec RegionAlps, qui consolide le rôle des TMR en tant que partenaire industriel de référence et renforce la visibilité de leurs activités à long terme. D’autre part, la réalisation et l’inauguration, le 5 décembre, du centre de maintenance ferroviaire à voie normale sur le site des Vorziers.
Ce nouvel outil industriel, stratégique pour les TMR, permet d’élargir significativement leurs capacités techniques et opérationnelles, d’intégrer des compétences à forte valeur ajoutée et de répondre aux exigences croissantes du marché en matière de fiabilité, de performance et de qualité. Ces réalisations constituent des jalons majeurs dans le développement de leur pôle industriel et dans la consolidation durable de leur positionnement sur les marchés ferroviaires régional et national.
Au niveau de l’infrastructure, l’année a été marquée par des avancées significatives visant à moderniser et structurer le réseau. Les discussions menées avec les commanditaires, l’Office fédéral des transports (OFT) et le Canton du Valais ont abouti à la finalisation et à la signature de la convention de prestations 2026–2029. Cette étape déterminante garantit la pérennité et le financement des activités d’entretien, de renouvellement et de développement du réseau, tout en assurant une planification cohérente des investissements pour les prochaines années.
Dans cette dynamique, la nouvelle gare du Châtelard-Village a été inaugurée le 14 mai 2025. Située à proximité du funiculaire VerticAlp, cette halte modernisée et entièrement accessible, conçue pour mieux répondre aux attentes des habitants, des visiteurs et des personnes à mobilité réduite, constitue une étape significative dans la mise à niveau de la ligne du Mont-Blanc Express. Par son aménagement soigné et sa fonctionnalité accrue, elle illustre l’engagement des TMR à améliorer concrètement l’expérience de voyage pour toutes et tous.
Ces avancées témoignent de la volonté constante des TMR de renforcer leur gouvernance, d’anticiper les évolutions du secteur et de poursuivre leur développement sur des bases solides et durables. Dans cette dynamique, des travaux préparatoires ont également été engagés avec les commanditaires en vue de l’élaboration de la convention d’objectifs TRV 2027–2030, afin d’en définir les grandes orientations et les priorités stratégiques. Cette démarche permettra d’aborder les prochaines échéances avec clarté et cohérence.
Fortes des fondations consolidées au cours de l’exercice, les TMR abordent l’année 2026 avec confiance et détermination. Dans un environnement en mutation, marqué par des exigences accrues en matière de performance, de sécurité, de transition énergétique et de transformation numérique, elles continueront à agir avec responsabilité, pragmatisme et esprit d’innovation.
Nous adressons nos sincères remerciements à l’ensemble de nos collaboratrices et collaborateurs pour leur engagement quotidien, à nos partenaires institutionnels et économiques pour leur confiance, ainsi qu’aux membres du Conseil d’administration pour leur accompagnement et leur soutien. C’est collectivement que nous poursuivrons le développement des TMR, au service du territoire et de ses usagers.
David MARTINETTI, président du conseil d’administration
Marielle DESBIOLLES, directrice générale
Conseil d’administration
Assemblée générale
La vingt-sixième assemblée générale des TMR s’est déroulée le 12 juin 2025, à Vollèges, Fromagerie d’Etiez. Vingt actionnaires, détenant 610’426 actions (soit 89,9 % du capital), étaient présents ainsi que Me Pierre-Cyril Sauthier pour les décisions nécessitant une forme authentique, dont la modification des statuts.
L’Assemblée générale a décidé à l’unanimité :
- d’approuver le rapport annuel, les comptes et le bilan 2024,
- d’approuver les rapports de l’organe de révision,
- de donner décharge aux administrateurs,
- de désigner la fiduciaire Novifal SA, à Martigny pour la révision des comptes 2025,
- d’approuver la révision des statuts,
- d’élire le conseil d’administration ainsi que son président.
L’Assemblée générale prend acte des démissions de MM. Nicolas Grandjean, Pascal Bovey et Christophe Maret et élit à l’unanimité les personnes suivantes en vue de reconstituer le Conseil d’administration :
- David Martinetti en qualité de Président du Conseil d’administration et administrateur indépendant
- Vincent Pellissier, délégué du Canton du Valais
- Mme Emily Vaudan, deuxième représentante du district d’Entremont
- Joachim Rausis, Vice-président du Conseil d’administration et premier représentant du district d’Entremont
- Florian Piasenta, Secrétaire du Conseil d’administration et représentant de la Vallée du Trient
- Mme Anne-Laure Couchepin-Vouilloz, représentante de la Ville de Martigny
pris, régulièrement, connaissance de la situation financière et validé le budget et les investissements 2025.
En outre, il a également décidé d’augmenter pour 2025 la fréquence des réunions du conseil et la création de commissions spécifiques (finances, audit et risques, RH).
Organe de révision
NOFIVAL SA – Martigny
Siège
Av. de la Gare 66 – 1920 Martigny
Conseil d’administration
Commissions Finances, audit et risques
- Piere André Meyrat – Président
- Joachim Rausis
- Florian Piasenta
Commission RH
- Alain Barbey – Président
- Anne-Laure Couchepin-Vouilloz
- Emily Vaudan
Le Conseil d’administration s’est réuni à cinq reprises durant l’exercice. Pour les aspects financiers, il s’est appuyé sur les recommandations de la Commission finances, audit et risques, qui s’est réunie à trois reprises afin d’examiner en détail les points suivants :
- comptes 2024, avec rencontre des auditeurs de la société Nofival SA
- analyse des risques et le plan d’actions correspondant
- SMSI (Système de management de la Sécurité de l’Information)
- budget 2026
Le Conseil d’administration s’est également réuni à deux reprises en séance extraordinaire afin de faire le point sur l’avancement de certains dossiers ainsi que sur la nomination des chefs de département Exploitation et Développement & Planification de l’offre, sur la base des recommandations de la Commission RH, qui s’est réunie à deux reprises.
Hormis les affaires courantes, le Conseil d’administration a notamment :
- pris connaissance régulièrement de la situation financière,
- suivi l’évolution et l’avancée des projets importants: notamment la construction du Centre de maintenance VN et le contrat avec RegionAlps, les projets d’Infrastructure ( et la gestion des événements naturels,
- validé la convention de prestations 2026-2029,
- suivi les négociations relatives à la convention d’objectifs avec les commanditaires,
- suivi le dossier de mise en concurrence des services de transports ferroviaires de voyageurs en France, incluant la partie française de la ligne du Mont-Blanc Express,
- piloté les réflexions liées à la stratégie d’entreprise TMR 2036.
Organisation de l’entreprise
« Moderniser, optimiser, connecter : une année au service d’une mobilité plus fiable et plus fluide.»
CHIFFRES-CLÉS
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grands manifestations organisées
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km parcourus sur les lignes de l’Entremont (hors navettes saisonnières et navettes Verbier)
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substitutions de train
MONTÉE EN COMPÉTENCES DE L’ÉQUIPE DE PLANIFICATION DE L’OFFRE
L’équipe de planification s’est concentrée sur l’intégration des nouveaux outils professionnels, préparant l’arrivée du SAEIV et le traitement des flux de données horaire, pour la plate-forme nationale.
FAITS MARQUANTS
La modernisation de la planification a constitué l’un des dossiers majeurs de l’année. Le déploiement d’Infosoft permet désormais un paramétrage précis des tours de service, améliorant la qualité, la cohérence et la robustesse de la production, tout en réduisant les corrections manuelles. En complément, l’outil Heurès renforce les opérations de graphicage et d’habillage, contribuant à une meilleure efficience globale de la planification.
Un travail approfondi a également été mené sur les horaires, incluant l’uniformisation de plusieurs temps de parcours, l’amélioration des correspondances en gare, l’homologation d’arrêts jusqu’alors informels ainsi que la mise en place d’un interlignage Champex–Ferret durant la période estivale, afin d’éviter une rupture de charge pour les randonneurs du Tour du Mont-Blanc. Ces adaptations ont amélioré la lisibilité et la fluidité des parcours et ont été favorablement accueillies par la clientèle.
En 2025, les TMR ont repris l’exploitation des lignes de bus 5 et 7 du réseau de Verbier. Ces navettes hivernales gratuites assurent la desserte des quartiers résidentiels de Sonalon ainsi que de Catogne et Médières, étendant ainsi la présence des TMR dans la mobilité locale en station.
Au total, 723’400 kilomètres ont été parcourus sur les lignes de l’Entremont (hors navettes saisonnières et hors Verbier).
Les TMR ont par ailleurs confirmé leur rôle de référence dans la mobilité événementielle, en partenariat avec les communes et les organisateurs. La coordination de dix grandes manifestations, dont le Trail Verbier Saint-Bernard, l’UTMB et la Fête de la Châtaigne, a mobilisé ponctuellement plus de vingt bus sur une même journée.
CHIFFRES-CLÉS DES POINTS DE VENTE
points de vente
automates
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voyages organisés
Le service de proximité et la distribution sont assurés par un réseau composé des gares du Châble, d’Orsières et de Monthey, ainsi que par l’agence de voyages de Martigny. Les automates de vente complètent ce dispositif en offrant un accès élargi aux prestations en dehors des heures d’ouverture des guichets. Cette complémentarité garantit une bonne accessibilité aux services pour l’ensemble de la clientèle tout au long de l’année.
FAITS MARQUANTS
L’année a été marquée par un été particulièrement dynamique pour l’offre touristique locale, nécessitant un renfort ciblé d’étudiantes et d’étudiants durant les périodes de forte affluence afin d’assurer la vente de titres de transport. L’agence de voyages a maintenu une activité à dimension internationale, confirmant la fidélité de sa clientèle et la pertinence de son positionnement.
Dans un contexte de disponibilité fluctuante des ressources, la gestion des points de vente a exigé une organisation rigoureuse. Grâce à une coordination renforcée et à la polyvalence des équipes, la continuité du service a pu être assurée tout au long de l’année.
La saison estivale a enregistré une forte fréquentation, portée notamment par le développement de l’offre touristique locale. Les forfaits partenaires ont confirmé leur attractivité et contribué à cette dynamique. Le Mont-Blanc Express a, à plusieurs reprises, affiché complet.
Le soutien apporté par des étudiantes et étudiants engagés a joué un rôle déterminant dans la gestion des flux, l’information des voyageurs et l’accompagnement des groupes sur les quais lors des périodes de très forte affluence. Leur contribution a permis d’assurer un accueil fluide et de qualité, apprécié par la clientèle.
Solidement implantée à Martigny, l’agence de voyages a traité environ 700 dossiers en 2025 et maintenu un haut niveau de satisfaction de sa clientèle, confirmant la pertinence de son accompagnement personnalisé et la qualité de son offre. Elle continue ainsi de jouer un rôle important en tant qu’acteur régional du voyage et partenaire privilégié pour des projets touristiques internationaux ou sur mesure.
« Structurer, renforcer et s’adapter : une année de transformation au cœur de l’exploitation.»
CHIFFRES-CLÉS
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voyageurs
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chauffeur.euse.s de bus
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mécaniciens de locomotive
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km parcourus sur le réseau bus
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km parcourus sur la ligne du Mont-Blanc Express
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véhicules commerciaux
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% ponctualité moyenne bus et train
ARRIVÉE D’UN NOUVEAU RESPONSABLE
L’année 2025 a été marquée par l’arrivée d’un nouveau responsable de l’exploitation. Cette évolution a permis de lancer la formalisation des processus de fonctionnement et de valider une adaptation de l’organisation afin de répondre aux besoins opérationnels. Dans ce cadre, le bureau de répartition du travail a été renforcé dans l’objectif de centraliser entièrement la gestion des ressources, tant pour les chauffeurs de bus que pour les mécaniciens de train.
FAITS MARQUANTS
L’exploitation a dû faire face à une nouvelle fermeture dans le Haut-Val de Bagnes, à la suite de coulées de lave torrentielle et de chutes de rochers. La desserte et les arrêts ont été adaptés en conséquence pour les localités de Lourtier et de Sarrayer.
L’année a également été marquée par l’arrivée des nouvelles rames Z890 et le début des phases d’essais. En parallèle, la collaboration avec l’établissement Mont-Blanc a été renforcée dans une optique de préparation à la mise en service de ce nouveau matériel roulant.
Trois périodes de substitution routière ont été mises en place sur la ligne du Mont-Blanc Express dans le cadre des clusters de travaux. Par ailleurs, l’exploitation a assuré la prise en charge de nombreuses manifestations tout au long de l’année, notamment la Fête des musiques à Salvan, l’UTMB à Verbier, le Rouli-Bouli à Bruson ainsi que la Fête de la Châtaigne à Fully.
Renforcement du bureau de répartition
Le bureau de répartition assure la gestion quotidienne du personnel de l’exploitation. Afin de centraliser l’ensemble des collaboratrices et collaborateurs et d’améliorer les processus ainsi que l’efficience globale, une nouvelle spécialiste de la répartition a intégré l’équipe. La qualité du travail de la répartition a un impact direct tant sur la satisfaction et la motivation du personnel que sur la productivité des tours de service.
Préparation à l’exploitation des nouvelles rames Z890
Bien que les phases d’essais et de mise en service soient pilotées par le département Ateliers et matériel roulant, l’exploitation s’est préparée dès 2025 à l’exploitation commerciale des nouvelles rames Z890, prévue à l’été 2026. Ces travaux préparatoires ont notamment porté sur la formation des instructeurs, la planification des futures formations des mécaniciens, l’étude des modalités de mise en exploitation et l’adaptation des roulements. Une coordination étroite a également été menée avec la SNCF concernant l’offre et les modes de fonctionnement. Ces actions visent à garantir une mise en service fluide en 2026.
Adaptation de l’organisation du service bus
Dans le cadre de la nouvelle organisation prévue pour 2026, une première étape a été mise en œuvre dans les dépôts de bus du Châble, de Verbier et d’Orsières. Des référents bus ont été désignés afin de seconder les chefs de dépôt dans le suivi opérationnel, de renforcer la formation des nouveaux chauffeurs et d’assurer un soutien quotidien aux conductrices et conducteurs.
Remise en fonction du service de piquet exploitation route
Le service de piquet route, indispensable au bon fonctionnement de la production de l’offre routière, ne répondait plus aux exigences de la LDT et de l’OLDT. À la suite du dernier audit de l’OFT, il a été décidé d’augmenter significativement le nombre d’intervenants afin de rendre ce service pleinement opérationnel et conforme. Désormais, six personnes (chefs de dépôt et référents) assurent le piquet route, à raison de sept jours toutes les cinq semaines.
« 2025 marque une consolidation de nos activités, entre un réseau routier structuré et engagé, la maîtrise de compétences clés en maintenance ferroviaire à crémaillère et le développement d’Octofer sur les marchés d’Outre-Sarine. »
Octofer – Centre de maintenance matériel roulant
Ateliers de Vernayaz (voie étroite) et de Martigny (voie normale)
KM PARCOURUS PAR LE MATÉRIEL ENTRETENU PAR LES TMR
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Mont-Blanc Express, rames TMR et SNCF (Z800+Z870)
0
rames RegionAlps, Entremont
Le secteur des ateliers ferroviaires assume la responsabilité de la maintenance du matériel roulant détenu par les TMR, tant pour l’exploitation que pour l’infrastructure, ainsi que de celui de leur filiale RegionAlps.
L’équipe se compose actuellement de 19 collaborateurs, répartis entre agents de maintenance de niveaux 1 à 3, ingénieurs, logisticiens ainsi que du personnel en charge de la gestion et de la planification. Elle assure l’ensemble des activités de maintenance conformément aux quatre fonctions définies par la réglementation européenne applicable aux entités chargées de la maintenance, à savoir :
– fonction 1 : détenteur du matériel roulant,
– fonction 2 : ingénierie,
– fonction 3 : planification de la maintenance,
– fonction 4 : exécution de la maintenance.
Depuis décembre 2025, les TMR assurent également la maintenance des nouvelles rames FLIRT EVO de RegionAlps, dont la flotte comptera 27 unités à l’horizon 2032.
FAITS MARQUANTS
L’année a été marquée par plusieurs avancées majeures. Cinq des sept rames Z890 prévues, conçues et fabriquées par Stadler, ont été livrées. Le nouveau centre de maintenance à voie normale sur le site des Vorziers a été mis en service, incluant le tour en fosse. La maintenance préventive des rames FLIRT EVO de RegionAlps a également débuté, conformément à la convention signée.
Enfin, un contrat a été conclu avec Alstom Villeneuve pour la remise en état à mi-vie de 18 rames FLIRT à cinq voitures du Land de Bade-Wurtemberg, incluant l’installation de l’équipement ETCS.
Nouveau centre de maintenance ferroviaire à voie normale
Octofer – Centre de révision de bogies
Site des Vorziers à Martigny
Le secteur Octofer est spécialisé dans la révision des bogies et des organes de roulement, tant pour le matériel roulant des TMR que, majoritairement, pour celui de clients tiers. Au-delà des travaux mécaniques et d’usinage de haute précision, Octofer dispose également d’une ingénierie dédiée au développement de solutions visant la mise à niveau des composants selon l’état de l’art. Par ailleurs, la chaîne d’approvisionnement assure l’achat et la fourniture de pièces détachées conformes aux spécifications, y compris pour la clientèle externe.
FAITS MARQUANTS
L’année 2025 a été marquée par la poursuite de l’intensification des activités en Suisse alémanique. En France, l’ensemble des marchés ont été remportés, notamment la révision des ponts des autorails du chemin de fer de la Corse.
Grâce à des gains d’efficacité réalisés sans compromis sur la qualité, et surtout à l’engagement de collaborateurs hautement qualifiés, polyvalents et motivés, les effets de la faiblesse et de l’inflation de l’euro face au franc suisse ont pu être compensés. Un fait particulièrement marquant a été, en fin d’année, la révision du premier bogie moteur pour la filiale GGB du client MGB.
Centre de maintenance routière
Garage à Orsières
CHIFFRES-CLÉS
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expertises véhicules réussies, dont 47 au premier coup
0
% des véhicules conformes à la norme Euro 6, électriques ou hybrides
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% taux de satisfaction par clients mystères
Le service repose sur une équipe de cinq collaborateurs, dont un apprenti, disposant de 47 véhicules commerciaux de 32 types différents ainsi que de 27 véhicules de service, assure un service de piquet 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, et intervient sur cinq sites : Orsières, Le Châble, Verbier, Martigny et Salvan.
FAITS MARQUANTS
L’année 2025 s’inscrit dans la poursuite des efforts visant à réduire le recours à l’externalisation, activité coûteuse et limitant la disponibilité des véhicules. Dans ce contexte, la polyvalence des collaborateurs a été renforcée, en particulier dans les domaines de la carrosserie, de la peinture, du pelliculage et du Système d’information voyageurs (SIV).
L’apprentie a brillamment réussi ses examens finaux et a choisi de poursuivre son parcours au sein de l’entreprise en rejoignant la filiale de camionnage, où elle débute un second apprentissage.
La flotte des véhicules commerciaux s’est enrichie de trois minibus, destinés notamment à la desserte de la cabane de Brunet ainsi qu’aux lignes 5 et 7 à Verbier. Par ailleurs, le service approvisionnement a évolué vers un service d’achats techniquement et commercialement autonome, couvrant l’acquisition de pièces de rechange, de véhicules complets via les marchés publics, d’équipements de maintenance ainsi que de prestations d’assainissement des installations d’infrastructure, conformément aux exigences environnementales.
L’année 2025 a également été marquée par plusieurs chantiers sur les réseaux à voie normale et à voie étroite. Les remplacements de trains ont été assurés au moyen de véhicules issus du parc propre et de véhicules loués, fortement sollicités dans des conditions exigeantes, caractérisées par des horaires sans réserve, une charge maximale continue et une topographie particulièrement contraignante.
« Construire aujourd’hui le réseau de demain : modernisation des infrastructures et sécurisation au cœur de 2025. »
CHIFFRES-CLÉS
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Investissements en millions
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Heures d’ingénierie pour tiers
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Nouveaux projets et travaux tiers
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projets internes à TMR
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mètres de voies renouvelées
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tonnes de ballast renouvelées
FAITS MARQUANTS
L’année 2025 a été marquée par l’avancement de projets structurants et la modernisation du réseau. La halle de maintenance de Catogne a franchi une étape clé avec l’achèvement des phases I–II et son inauguration en décembre, tandis que la phase logistique se poursuit. Un défi ambitieux brillamment relevé dans les délais impartis. Les infrastructures ont également progressé avec la mise en service de la nouvelle halte de Châtelard-Village et le lancement du chantier de la gare du Mont-Blanc Express à Martigny. En parallèle, les renouvellements de voie sur la ligne du Mont-Blanc Express se sont poursuivis, tout comme les actions de sécurisation face aux dangers naturels et le dépôt de nombreux dossiers auprès de l’OFT.
Projet Catogne : halle de maintenance FLIRT Evo
Le projet de halle de maintenance de Catogne vise à transformer une partie des anciennes halles industrielles du quartier des Vorziers à Martigny afin d’accueillir l’entretien des futures rames FLIRT Evo de RegionAlps. Directement raccordé à la gare CFF de Martigny sur la ligne du Simplon, le site bénéficie d’une position stratégique et d’un accès ferroviaire direct.
Les travaux prévoient notamment la création de trois voies de 100 mètres sur fosses, l’installation d’une structure métallique pour passerelles et ponts roulants, ainsi que des équipements complets de maintenance (tour en fosse, table élévatrice, zones de lavage et de stockage, bureaux et ateliers). Des voies adjacentes sont également réhabilitées afin de permettre des opérations spécifiques. [
Les phases Catogne I–II ont été achevées, permettant l’inauguration du centre les 4 et 5 décembre 2025 et la finalisation des principales installations structurantes du bâtiment. La phase Catogne III, dédiée à l’aménagement logistique (optimisation des flux, espaces de stockage et installations de soutien) et comprenant la construction d’un bâtiment de trois niveaux, est en cours et planifiée pour s’achever à l’automne 2026.
La mise en service progressive de la halle constitue un élément clé pour renforcer l’autonomie technique et la capacité d’entretien du parc ferroviaire, tout en consolidant l’expertise interne sur le long terme.
Clustering voie normale (printemps)
Un clustering a été réalisé sur la voie normale de la ligne Martigny–Orsières entre le 23 juin et le 31 juillet 2024, afin de concentrer des travaux majeurs durant une interruption complète de l’exploitation ferroviaire.
L’intervention principale a porté sur l’abaissement des radiers des tunnels de Crête à Martin et de Larzette afin de mettre les ouvrages au gabarit, avec des excavations dans le rocher par minage. Les travaux ont été menés en parallèle dans les deux tunnels et ont permis la reconstruction de la voie dans les nouveaux gabarits.
Le clustering a également permis la mise en conformité du passage à niveau du carrefour de Ferret à Orsières (déplacement des barrières, adaptation de la route cantonale en coordination avec le canton du Valais, remplacement du platelage). De nombreux travaux annexes ont complété l’intervention : assainissement et renforcement d’ouvrages d’art, interventions sur la voie ferrée, amélioration du quai de La Douay, évacuation des eaux et mesures de sécurisation face aux dangers naturels.
Mise en service de la nouvelle halte de Châtelard-Village
En mai 2025, la nouvelle halte de Châtelard-Village a été mise en exploitation commerciale. Cette installation est conforme aux exigences LHand et dimensionnée pour les besoins futurs de la ligne.
Réfection de voie ferrée sur la voie métrique (Mont-Blanc Express)
Les renouvellements annuels de la voie métrique se sont poursuivis avec la réfection de 1’150 mètres dans la zone à crémaillère (automne) et de 1’100 mètres entre la Médettaz et Le Trétien (printemps).
Les travaux en crémaillère ont présenté une complexité élevée en raison des accès contraints et de la topographie. Une nouvelle place d’installation a été aménagée à la Plannaz et les travaux ont été réalisés par l’entreprise Sersa avec deux équipes. Le démontage de la voie a été effectué à l’aide d’un hélicoptère de type Super Puma, afin d’améliorer les rendements tout en limitant le trafic de poids lourds sur la route d’accès à Salvan.
Les assainissements ont consisté en un renouvellement complet de la superstructure (ballast, traverses et rails), avec des volumes importants : environ 4’300 mètres de rails, 3’500 traverses métalliques et environ 2’200 tonnes de ballast neuf (ainsi qu’un volume équivalent de matériaux excavés et criblés). En l’absence de train de chantier disponible pour le secteur à crémaillère, la logistique a été assurée par des moyens routiers et rail-route.
Gare du Mont-Blanc Express à Martigny
Le projet prévoit la réalisation d’un quai central unique de 80 mètres, surélevé de +0,71 m par rapport au PDR et couvert par une nouvelle marquise. Les installations de la gare sont modernisées afin de répondre aux exigences LHand et d’améliorer l’accessibilité et le confort des usagers.
L’augmentation des dimensions du quai implique des adaptations importantes des emprises et une modification du tracé ferroviaire entre le quai CFF et la route communale. Le projet comprend le démontage du dépôt ferroviaire existant à proximité de la Maison de la musique, la démolition de la marquise actuelle (remplacée par la nouvelle structure) et la suppression du raccordement aux voies historiques de la gare de Martigny en raison d’une incompatibilité altimétrique. Les installations de ligne de contact et de mise à la terre sont adaptées, et un nouveau local technique dédié aux installations de sécurité est construit à proximité de la Maison de la musique.
Les travaux préparatoires ont débuté en septembre 2025 et se sont intensifiés dès le lancement de la phase de clustering (6 octobre). Ils se poursuivent jusqu’au 29 mars 2026, période durant laquelle l’exploitation ferroviaire est interrompue entre Martigny et Vernayaz. La mise en service de la nouvelle gare est prévue pour la fin du printemps 2026.
Dossiers PAP transmis à l’OFT
Des dossiers d’approbation des plans ont été déposés auprès de l’Office fédéral des transports, notamment pour : déplacement du sectionnement à Sembrancher, nouvelle halte de Martigny-Expo, assainissement des mâts fichés, assainissement du pont du Simplon à Martigny, création d’une remise infrastructure à Châtelard-Frontière, renouvellement des installations de sécurité et de la ligne de contact à Châtelard-Village et Châtelard-Frontière, assainissement de la galerie du Bourgout, assainissement de la ligne de contact du tunnel des Marécottes, refit de la sous-station de Salvan.
Gestion des dangers naturels
À la suite de l’analyse des risques sur la voie étroite, des secteurs prioritaires ont été identifiés. Un projet de protection contre les chutes de pierres a été élaboré avec le bureau Tissières pour la zone des Couronnes (entre Vernayaz et Salvan) ; le dossier a été transmis au canton et des travaux sont planifiés à l’automne 2026. Sur le secteur Finhaut–Trétien (notamment au tunnel de la Grosse Larze), une étude de sécurisation est en cours, conduite par la commune de Finhaut avec le soutien du canton.
L’analyse des risques de la voie normale est achevée et une présentation est prévue en janvier 2026 afin de prioriser les zones et définir les travaux futurs. Des études ont également été lancées pour la sécurisation de l’ouvrage des Trappistes (km 10.400), avec un dossier PAP prévu en 2026.
En matière de travaux, l’ensemble des coupes de sécurité identifiées sur la voie étroite a été réalisé, ainsi qu’une grande partie sur la voie normale (solde planifié en janvier 2026). Des interventions de stabilisation et d’entretien ont été menées sur la voie étroite (clouage d’aléas rocheux aux Couronnes, assainissement d’une protection pare-pierres entre Finhaut et Châtelard, stabilisation en amont de la gare de Salvan). Sur la voie normale, un bloc instable aux Trappistes a été câblé et, en collaboration avec l’OFROU, des travaux de minage, purge et entretien annuel des ouvrages de protection ont été réalisés. Enfin, une étude validée par le canton a permis la pose de filets pare-pierres basse énergie sur quatre murs entre Bovernier et Sembrancher, avec une fin de travaux prévue au 13 mars 2026.
Projets internes en cours
Le bureau Infrastructure-Projets a piloté des études et dossiers OFT liés à de nombreux objets, dont : tunnel de Champ-Long, pont des Trappistes, viaduc de Sembrancher, passage inférieur à Bovernier, nouvelle halte Martigny-Expo (PRODES 2035), assainissement de la ligne de contact (tunnel des Marécottes, tronçon Vernayaz–Martigny), nouvelle sous-station de Salvan, déploiement ZBMS et nouveaux enclenchements, stratégie de transformation des gares sur la voie étroite (MBE), projets Catogne II–III, ainsi que divers travaux sur murs, mâts fichés, quais, ouvrages et sécurisations.
Mandats de tiers
En 2025, l’objectif a été de structurer et stabiliser l’activité des mandats pour tiers, notamment avec l’arrivée d’un responsable dédié, afin de mieux encadrer ces prestations et de permettre aux équipes de se concentrer davantage sur les projets internes. Les équipes ont néanmoins participé à des études de tracé de voies auprès de plusieurs compagnies (TPC, MOB, TRAVYS, MBC, LEB) et à des expertises pour l’infrastructure de raccordements d’entreprises privées.
PROJETS ET DÉFIS FUTURS : 2025 UNE ANNÉE DE RENOUVEAU
Gestion électronique documentaire (GED)
L’année 2025 a été marquée par une avancée significative dans le déploiement de la gestion électronique documentaire (GED) au sein du département Infrastructure. Deux volets majeurs ont été pleinement implémentés et sont désormais opérationnels.
Le premier concerne l’intégration de l’ensemble du système QSE, incluant les procédures, directives et documents de référence liés aux infrastructures. Cette centralisation offre un accès structuré, sécurisé et harmonisé à la documentation, tout en renforçant la conformité et la traçabilité des processus.
Les premières phases du projet ont donné lieu à l’organisation de workshops avec les responsables des différents domaines de l’infrastructure, permettant de définir les besoins, les périmètres fonctionnels et les priorités de déploiement. Ces échanges ont constitué une base essentielle pour l’adaptation de l’outil aux spécificités des infrastructures ferroviaires.
Les gammes de maintenance sont en cours d’étude et d’implémentation. Elles visent à structurer les interventions, standardiser les pratiques et améliorer le suivi des activités de maintenance préventive et corrective.
Le second volet porte sur la digitalisation des archives, avec la mise à disposition des documents historiques sous format numérique. Cette démarche améliore la conservation du patrimoine documentaire, facilite la recherche d’informations et soutient l’efficacité opérationnelle au quotidien.
Ces deux axes sont aujourd’hui pleinement fonctionnels et utilisés. En 2026, l’objectif sera d’élargir le périmètre de la GED par l’intégration progressive d’autres contenus structurants, notamment les normes, standards et documents techniques de référence, afin de poursuivre la standardisation et la professionnalisation de la gestion documentaire.
Gestion de la maintenance assistée par ordinateur (GMAO)
L’année 2025 a constitué une étape structurante dans la mise en place d’une nouvelle gestion de la maintenance assistée par ordinateur (GMAO) pour les infrastructures. Le choix s’est porté sur la solution CARL, un outil reconnu dans le domaine de la maintenance des infrastructures.
Le déploiement de la GMAO se poursuivra en 2026, avec pour objectif une mise en service opérationnelle d’ici la fin de l’année. Cette solution constituera un levier majeur pour renforcer la planification, la traçabilité et la performance globale des activités de maintenance des infrastructures.
Centre Infrastructure
Le projet de Centre Infrastructure vise à rationaliser et centraliser les moyens et installations du département Infrastructure afin d’optimiser l’organisation, les flux opérationnels et l’efficacité à long terme.
Des avancées ont été réalisées en 2025 avec l’analyse de plusieurs variantes d’organisation et de localisation. Les travaux menés ont permis de comparer six scénarios et d’identifier une variante privilégiée, consistant en la construction d’un nouveau bâtiment à l’extérieur des installations existantes, sur le site industriel des Vorziers.
Des scénarios fonctionnels ont également été définis afin d’affiner le futur plan d’occupation du centre et de répondre aux besoins opérationnels à long terme. En 2026, un workshop dédié permettra de poursuivre les réflexions, de consolider les choix retenus et d’avancer vers une définition plus précise du projet.
« Une année placée sous le signe de la proximité. »
CHIFFRES-CLÉS
% de visiteurs en plus sur le site tmrsa.ch vs 2024
Abonnés sur les réseaux sociaux TMR et MBX
actions 25 ans
FAITS MARQUANTS
L’année 2025 a été particulièrement riche et dynamique, portée par la célébration des 25 ans des TMR. Cet anniversaire a constitué un fil rouge pour l’ensemble des actions du département marketing et communication, avec une volonté affirmée de renforcer la proximité avec les collaboratrices et collaborateurs, les voyageuses et voyageurs, les partenaires et les territoires desservis. De nombreuses initiatives ont ainsi été déployées au cœur des régions afin de consolider le lien avec les publics et d’affirmer l’ancrage local des TMR.
Au-delà de cette année jubilaire, le département marketing et communication a poursuivi un objectif clair : valoriser la mobilité durable, renforcer l’attractivité des lignes et soutenir le développement de la fréquentation. La modernisation de l’image de certaines liaisons, l’affirmation du positionnement transfrontalier et les collaborations avec des acteurs touristiques et institutionnels ont contribué à accroître la visibilité du réseau, tant au niveau régional qu’au-delà des frontières.
La présence active lors d’événements d’envergure et de manifestations locales a permis de promouvoir le train et le bus comme des solutions de déplacement modernes, fiables et responsables. Ces actions de terrain, complétées par des campagnes ciblées et des partenariats stratégiques, ont renforcé la notoriété de la marque et consolidé son image auprès de publics variés.
En parallèle, une attention particulière a été portée à la valorisation des projets d’infrastructure et au développement des outils de communication. L’évolution des canaux digitaux, le renforcement de l’information voyageurs et la mise en place de nouveaux formats éditoriaux ont contribué à améliorer la qualité, la cohérence et la réactivité des communications. Cette démarche s’inscrit dans une volonté continue d’optimiser l’expérience client et d’accompagner les voyageuses et voyageurs de manière claire et transparente.
Enfin, l’année s’est conclue par des temps forts institutionnels majeurs, offrant l’opportunité de mettre en lumière le savoir-faire, la qualité des infrastructures et l’engagement des équipes.
Dans son ensemble, 2025 confirme le rôle stratégique du département marketing et communication comme levier de visibilité, de cohérence et de développement, au service de la mobilité régionale et transfrontalière.
Les temps forts de l’année
DE NOUVEAUX DÉFIS ET DES PROJETS AMBITIEUX
En 2026, le département marketing et communication des TMR s’engagera dans une nouvelle phase de développement, avec plusieurs projets structurants visant à renforcer la visibilité, la performance commerciale et la relation client.
La modernisation de l’écosystème digital constituera un axe prioritaire, avec le relooking du site internet principal et le développement de nouveaux sous-sites thématiques, afin d’améliorer l’expérience utilisateur, l’accessibilité des contenus et la cohérence de marque sur l’ensemble des canaux.
L’augmentation de la fréquentation restera un objectif central, notamment à travers une mise en valeur stratégique de la ligne Martigny–Aoste, le déploiement d’actions promotionnelles dédiées ainsi que le développement de collaborations transfrontalières, afin d’en renforcer l’attractivité et de positionner les TMR comme un acteur clé de la mobilité régionale et touristique.
La mise en avant du savoir-faire des TMR et du département Infrastructure se poursuivra à travers des projets structurants et des réalisations concrètes sur le terrain, mettant en valeur la modernisation du réseau, la sécurité des installations et la qualité de service.
« Une entreprise qui avance grâce à l’engagement et à la fidélité de ses équipes. »
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collaborateur.trice.s
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ans de fidélité moyenne à l’entreprise
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apprentis et stagiaires
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jubilaires
(10, 20, 30 et 40 ans)
% femmes
En 2025, 259 personnes ont collaboré au sein des TMR, dont 266 sous contrat TMR, 7 apprenties et apprentis, 2 stagiaires, 15 collaboratrices et collaborateurs temporaires et 7 mandats externes. Le secteur le plus important est celui de la Mobilité, avec plus de 100 personnes.
L’effectif moyen s’élève à 217 personnes sur l’année, avec un âge moyen de 45 ans et une proportion de 17 % de femmes (ce chiffre augmente progressivement et a progressé d’un point en 2025). Avec un taux de rotation du personnel très faible (inférieur à 6 %), les TMR peuvent s’enorgueillir de compter sur des collaboratrices et collaborateurs fidèles, avec une ancienneté moyenne de 10 ans.
Chaque année, l’entreprise célèbre cette fidélité à travers des anniversaires de service, qui ont concerné en 2025 des collaboratrices et collaborateurs comptant entre 10 et 20 ans d’ancienneté.
Au niveau des ressources humaines, 110 mouvements de personnel (entrées et sorties cumulées) ont été enregistrés, principalement liés à l’engagement, pour des durées limitées, de nombreuses personnes venues renforcer les équipes en période hivernale ou affectées à l’accueil des groupes et aux comptages des voyageuses et voyageurs sur les différentes lignes.
L’accent mis sur la formation continue s’est traduit par un investissement équivalent à 1,4 % de la masse salariale, au bénéfice du développement professionnel d’une centaine de collaboratrices et collaborateurs. En tant qu’entreprise formatrice, les TMR ont également proposé des places d’apprentissage et de stage, tout en encourageant la réinsertion professionnelle.
Le taux d’absentéisme a légèrement augmenté et se situe à 5 %, soit 18 jours d’absence par employé. Un total de 3’889 jours d’absence a été enregistré, réparti entre maladie, maternité, paternité, accidents et service militaire. Comme beaucoup d’entreprises, les TMR constatent une augmentation des absences de longue durée, souvent liées à des risques psychosociaux. Un plan d’actions, en coordination avec les partenaires assureurs et des prestataires externes, sera lancé en 2026.
Les cotisations aux assurances sociales sont restées stables, avec une nouvelle baisse de la couverture des accidents, attribuable à une redistribution efficace des réserves de la SUVA. Cependant, compte tenu d’un absentéisme de longue durée en hausse, la prime d’assurance sera réévaluée à la hausse en 2026.
Malgré des changements importants au sein de l’équipe RH, la gestion opérationnelle du personnel est restée une priorité. Plusieurs projets majeurs ont été lancés, notamment en matière de digitalisation, et un portail RH (SIRH) moderne et collaboratif sera progressivement déployé en 2026.
L’enquête de satisfaction menée en 2025 met en évidence des progrès significatifs, avec un excellent taux de réponse de 73 % (en hausse de 5 points par rapport à l’enquête précédente de 2023). La satisfaction se maintient au-dessus de 75 % et le taux d’engagement dépasse désormais 80 %.
Une seule intervention a été nécessaire de la part de la personne de confiance, témoignant d’un climat de travail harmonieux.
« L’année 2025 a posé les bases d’un pilotage plus intégré, aligné sur les besoins opérationnels, la gestion des risques et la continuité d’activité. »
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% accidents professionnels
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% jours d’arrêt
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audits réalisés
RÔLE ET PÉRIMÈTRE
Le département QSSE pilote la structuration, le maintien et l’amélioration continue du Système de Management Intégré (SMI), qui regroupe dix certifications couvrant les domaines de la Qualité, de la Santé, de la Sécurité et de l’Environnement. Au-delà des exigences normatives, le SMI intègre des dispositifs transverses tels que la gestion de crise et la gestion documentaire, afin de renforcer la robustesse et la résilience de l’organisation.
Le département accompagne l’ensemble des services dans :
- la structuration des processus,
- la conformité réglementaire et normative,
- la maîtrise des risques,
- la conduite des audits internes,
- l’animation de l’amélioration continue.
En 2025, une refonte globale de l’architecture du Système de Management Intégré (SMI), validée par la direction, a permis d’en renforcer la lisibilité, l’efficacité et l’ancrage opérationnel.
FAITS MARQUANTS
Plusieurs chantiers stratégiques ont été engagés afin de renforcer la robustesse et la lisibilité du système de management. L’année a marqué le lancement de la refonte complète des processus du SMI, avec pour objectifs la simplification, une meilleure compréhension terrain et l’alignement avec la nouvelle cartographie des macro-processus validée par la direction.
Cette démarche a permis notamment :
- la relecture de l’ensemble des processus sur la base de la cartographie macro,
- L’introduction d’un format standardisé de carte d’identité des processus regroupant les éléments clés de pilotage, à savoir la finalité, les responsabilités, les données d’entrée et de sortie, les activités, les interactions, les objectifs, l’analyse du contexte, les parties intéressées et les indicateurs de performance, a permis d’harmoniser la présentation des processus et de renforcer leur lisibilité, leur cohérence et leur pilotage au niveau de l’organisation.
- Le cadrage méthodologique des travaux à poursuivre en 2026, notamment à travers les matrices RACI (répartition des rôles et responsabilités) et le SIPOC (fournisseurs, entrées, processus, sorties et clients), doit être consolidé afin de renforcer la structuration des processus clés et de clarifier leurs interfaces.
Ces actions posent les fondations d’un système mieux maîtrisé et plus accessible pour l’ensemble des parties prenantes.
Gestion électronique des documents (GED)
Le projet de GED a été lancé en 2025 afin de renforcer la maîtrise documentaire du SMI. Il vise à centraliser, fiabiliser et sécuriser l’accès aux documents qualité et sécurité, avec des objectifs clairs :
- éviter les doublons et documents obsolètes,
- faciliter l’accès aux procédures pour les équipes terrain et l’encadrement,
- assurer la traçabilité des versions et des validations.
Un plan de migration des documents prioritaires est prévu pour le premier semestre 2026.
« Un service support transverse au cœur de la transformation digitale et de la cybersécurité. »
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projets IT liés à la cybersécurité
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MISSION ET ORGANISATION
Le département des Systèmes d’Information (SI), en cours de structuration, a pour mission de renforcer le rôle stratégique des SI au sein de l’entreprise. Il définit la gouvernance et le pilotage des systèmes d’information, met en œuvre les orientations validées et garantit la continuité des services informatiques, la sécurité des systèmes et des données, ainsi que la fiabilité des infrastructures numériques.
Dans un contexte de menaces cyber croissantes et d’exigences réglementaires renforcées, le département SI joue un rôle central dans la sécurisation des systèmes. Il accompagne également la transformation et la digitalisation des processus métiers afin d’améliorer l’efficacité opérationnelle et la qualité des services liés à la mobilité.
FAITS MARQUANTS
L’année 2025 marque une étape structurante avec la mise en place des fondations du département SI et le lancement d’un projet stratégique de sécurisation. Le plan SMSI (Système de management de la sécurité de l’information), prévu sur quatre ans, a été initié afin de répondre aux exigences de l’OFT en matière de cybersécurité ferroviaire et de renforcer durablement la gouvernance et la maîtrise des risques.
Parallèlement, les projets SAEIV et Planification ont été lancés. Ils entreront en phase d’exploitation complète d’ici 2026 et constituent des leviers majeurs pour la digitalisation, la performance opérationnelle et la qualité de l’information voyageurs.
Le renforcement du département s’est appuyé à la fois sur de nouveaux engagements pour le support IT et la gestion de projets métiers, ainsi que sur la reconversion d’un collaborateur interne en spécialiste de la digitalisation, permettant de capitaliser sur les compétences existantes.
Lancement du plan SMSI
Le plan SMSI, prévu sur une durée de quatre ans, vise à structurer et renforcer durablement la cybersécurité de l’entreprise. Ce plan répond aux exigences de l’OFT en matière de cybersécurité ferroviaire et pose les bases d’une gouvernance claire, d’une meilleure maîtrise des risques et d’une protection renforcée des systèmes d’information critiques.
2 projets métiers structurants
À la suite de l’appel d’offres réalisé en 2024, la conduite du projet SAEIV a été confiée au département SI, avec pour objectif la mise en place d’un système d’aide à l’exploitation et à l’information voyageurs moderne et fiable. Ce projet structurant pour l’entreprise accompagnera la digitalisation des services liés à la mobilité et entrera en phase d’exploitation complète d’ici 2026, en améliorant la qualité de l’information et le pilotage opérationnel.
L’année a également été marquée par l’acquisition d’un outil informatique de graphicage et d’habillage dans le cadre du projet Planification conduit par le département SI. Cet outil permet de définir et de maintenir les données de décrivant les lignes de bus et de trains, et de concevoir les horaires des véhicules routiers et ferroviaires, ainsi que les services des conducteurs et des mécaniciens. L’entreprise se dote ainsi d’un outil métier fondamental, source de toutes les données d’exploitation à la base de la production du service de transport, jusqu’à présent gérées par le biais de fichiers Excel, occasionnant une charge de travail importante et des risques d’erreurs conséquents.
Création du département SI
L’équipe des Systèmes d’Information s’est progressivement structurée afin de répondre aux besoins croissants de l’entreprise et d’accompagner son développement. Cette évolution s’est traduite par l’intégration d’un support IT, le renforcement de la gestion de projets d’outils métiers et la reconversion d’un collaborateur interne en spécialiste de la digitalisation, permettant de consolider les compétences et d’assurer un accompagnement efficace et durable des métiers.
Digitalisation des processus métiers
La digitalisation des processus métiers a constitué un axe prioritaire de l’année. Le département SI a accompagné les métiers dans l’analyse de leurs besoins et la mise en place d’outils digitaux adaptés, contribuant à la fiabilisation, à la simplification des pratiques opérationnelles et à la réduction des tâches manuelles.
« 2025 : la consolidation des achats au service de la performance et de la maîtrise des risques. »
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gain sur achats
marchés publics adjugés (CHF 24,6 mio)
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contrats signés (CHF 18 mio)
FAITS MARQUANTS
L’année 2025 confirme la montée en maturité de la fonction achats dans un contexte de forte activité et d’élargissement progressif de son périmètre. Les performances économiques se maintiennent à un niveau élevé, tandis que l’augmentation du nombre et du volume des marchés publics souligne le rôle central des achats dans les projets stratégiques de l’entreprise.
Les contrats conclus ont permis de sécuriser des engagements majeurs et de renforcer la stabilité contractuelle, contribuant directement à la continuité opérationnelle et à la maîtrise des risques liés à l’approvisionnement.
Parallèlement, une étape structurante a été franchie dans l’évolution vers une organisation Supply Chain intégrée. La digitalisation des processus achats s’est poursuivie, avec des outils favorisant la centralisation des demandes, la traçabilité et une meilleure coordination interne. Le regroupement progressif des fonctions logistiques a également été engagé, posant les bases d’une organisation plus cohérente et génératrice de synergies.
PROJETS ET DÉFIS FUTURS
L’année 2026 sera consacrée à la consolidation et à la montée en maturité de la Supply Chain. Les priorités porteront sur la standardisation des pratiques, la fiabilisation des données et l’optimisation des flux.
L’aménagement du nouveau magasin sur le site des Vorziers à Martigny constituera une étape structurante, avec pour objectifs la modernisation de l’organisation logistique, la centralisation, une meilleure intégration dans l’ERP et une visibilité accrue des stocks.
À travers ces évolutions, la Supply Chain renforce son rôle de levier stratégique en matière de performance, de sécurisation des opérations, de respect des exigences réglementaires et de création de valeur durable.
« 2025 confirme une bonne dynamique globale, malgré un environnement de coûts en hausse. »
REVUE DE L’ANNÉE 2025
En 2025, TMR a réalisé un chiffre d’affaires de CHF 58 millions, dépassant de 7.3% les prévisions. Cette performance s’explique notamment par des contributions extraordinaires des pouvoirs publics, liées à la cessation du SWAP de taux sur le leasing des rames ferroviaires, ainsi que par le très bon chiffre d’affaires des ateliers ferroviaires pour des tiers et par une valorisation supplémentaire d’heures pour nos investissements. Parallèlement, les charges ont progressé de 7.8%. Le résultat avant impôts atteint CHF 0.48 million, légèrement inférieur au budget. L’exercice peut néanmoins être qualifié de bon.
Les recettes voyageurs du Mont-Blanc Express ont progressé de 5%, en ligne avec les prévisions. Grâce à une bonne maîtrise des recettes annexes et des coûts, le secteur dégage un résultat positif de KCHF 620.
Du côté des lignes de bus, les recettes reculent légèrement (-2%) en raison de la délimitation des abonnements valables sur plusieurs années. Le renforcement de la structure administrative propre au départements mobilité pèse sur le résultat mais constitue une étape nécessaire pour atteindre nos objectifs en tant que transporteur. Les transports urbains et les navettes évoluent conformément aux prévisions.
Le secteur de l’excursion, désormais réduit à un seul véhicule, est en cours de transfert à notre filiale May Taxi. Notre agence de voyages enregistre pour sa part une baisse de son chiffre d’affaires de 8%, tout en maintenant un résultat positif de KCHF 24.
L’infrastructure a poursuivi un programme soutenu d’investissements, avec près de CHF 19 millions consacrés à la modernisation de nos deux lignes ferroviaires. Cette activité a fortement mobilisé nos équipes et entraîné une hasse de 23% de la valorisation des travaux internes par rapport à 2024, tandis que le volume de travaux pour des tiers reste stable.
Les ateliers ferroviaires ont augmenté leurs prestations pour des clients externes de 7%, malgré une forte mobilisation interne pour les projets de nouvelles rames et pour l’atelier de maintenance voie normale, inauguré en décembre. L’exercice a également été marqué par un excellent rendement de la location de surfaces à des tiers, avec un taux d’occupation complet de nos espaces disponibles.
Enfin, nous avons poursuivi la mise à jour du Système de Contrôle Interne (SCI) en documentant les processus de surveillance financière existants. Un audit interne a également été réalisé, mettant en évidence des axes d’amélioration qui ont été pris en intégrés.
A l’échelle du groupe, le résultat consolidé après impôts atteint CHF 1.267 million, soutenu notamment par les excellentes performances de notre société de camionnage. Le total du bilan du groupe excède les CHF 352 millions.
Steve Biolaz
Responsable dpt Finances & Controlling
CHIFFRES-CLÉS
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Charges de personnel | 18 196 | 18 561 | 19 849 | 19 494 | 20 756 |
| Autres charges | 16 840 | 20 377 | 18 602 | 23 587 | 23 621 |
| Amortissements | 11 685 | 11 906 | 12 165 | 12 463 | 13 317 |
| Produits des transports publics | 5 861 | 7 705 | 8 956 | 9 900 | 10 304 |
| Indemnités des pouvoirs publics | 18 368 | 20 625 | 22 287 | 27 553 | 27 169 |
| Autres produits | 23 769 | 23 711 | 19 951 | 19 550 | 20 708 |
| Résultat d’exploitation après impôts | 1 251 | 1 167 | 547 | 1 476 | 438 |
| Immobilisations nettes | 217 497 | 222 312 | 226 950 | 238 816 | 242 144 |
| Dépenses pour investissements | 31 484 | 25 129 | 26 268 | 37 286 | 44 423 |
| Réserves art. 67 LCdF et 36 LTV | 8 991 | 9 221 | 9 223 | 10 554 | 10 682 |
COMPTE DE RÉSULTAT
| PRODUITS | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| PRODUITS DES TRANSPORTS | 11 427 553 | 10 871 972 |
| Voyageurs (transports publics) | 10 277 729 | 9 875 317 |
| Marchandises (transports publics) | 25 984 | 24 894 |
| Tourisme & autres transports | 1 123 839 | 971 760 |
| PRESTATIONS DES POUVOIRS PUBLICS | 27 169 038 | 27 553 246 |
| PRODUITS ACCESSOIRES | 19 487 166 | 18 358 645 |
| Fermages et loyers | 947 377 | 1 014 531 |
| Produits liés à RegionAlps | 4 126 500 | 4 202 857 |
| Autres prestations pour des tiers | 7 449 830 | 7 618 139 |
| Résultat s/ventes immobilisations | 60 503 | 64 052 |
| Autres produits | 6 902 956 | 5 459 066 |
| TOTAL DES PRODUITS | 58 083 757 | 56 783 863 |
| CHARGES | 2025 | 2024 |
| CHARGES MATIÈRES ET PRESTATIONS | 12 040 240 | 15 673 315 |
| Energie et matières de consommation | 8 098 208 | 8 945 581 |
| Matériel et prestations de tiers | 3 942 031 | 6 727 734 |
| CHARGES DE PERSONNEL | 20 755 571 | 19 494 494 |
| AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION | 8 314 843 | 6 524 263 |
| Dépenses générales | 4 434 755 | 3 549 425 |
| Publicité | 422 361 | 378 108 |
| Assurances et dédommagements | 632 575 | 624 180 |
| Prestations de service par des tiers | 2 282 731 | 1 599 050 |
| Fermages et loyers | 440 341 | 465 904 |
| Perte sur débiteurs | 102 081 | – 92 405 |
| AMORTISSEMENTS | 13 317 308 | 12 462 508 |
| Amortissements des immobilisations | 13 162 544 | 12 391 114 |
| Amortissements des participations fin. | 154 764 | 71 394 |
| Résultat s/ventes immobilisations | – | – |
| TOTAL DES CHARGES | 54 427 962 | 54 154 580 |
| RÉSULTAT D’EXPLOITATION | 3 655 795 | 2 629 283 |
| CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS | – 3 168 326 | – 1 169 649 |
| Charges financières | – 3 265 777 | -1 389 368 |
| Produits financiers | 97 452 | 219 719 |
| RÉSULTAT ORDINAIRE | 487 469 | 1 459 634 |
| CHARGES ET PRODUITS EXCEPTIONNELS | – | 48 875 |
| Charges extraordinaires | – | – 1 151 125 |
| Produits extraordinaires | – | 1 200 000 |
| IMPÔTS DIRECTS | – 49 824 | – 32 109 |
| RÉSULTAT NET | 437 646 | 1 476 401 |
PROPOSITION D’UTILISATION DU RÉSULTAT
| UTILISATION DU RÉSULTAT | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| ATTRIBUTION AUX RÉSERVES | 1 105 639 | 1 507 905 |
| Réserve art. 67 LCdF | 169 431 | 533 478 |
| Réserve art. 36 LTV | 626 676 | 777 904 |
| Réserve facultative | 309 533 | 196 523 |
| UTILISATION DES RÉSERVES | – 667 994 | – 31 505 |
| Réserve art. 67 LCdF | – 161 799 | – |
| Réserve art. 36 LTV | – 506 195 | – 31 505 |
| Réserve facultative | – | – |
| RÉSULTAT NET | 437 646 | 1 476 401 |
BILAN
| ACTIFS | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| ACTIFS CIRCULANTS | 18 005 117 | 20 343 624 |
| Trésorerie | 8 956 534 | 8 594 354 |
| Créances ventes et prestations | 3 629 288 | 3 666 710 |
| Ducroire | – 270 000 | – 170 000 |
| Créances envers des entités apparentées | 2 646 981 | 3 732 255 |
| Autres créances | 496 553 | 418 688 |
| Stocks et travaux en cours | 1 751 903 | 1 934 210 |
| Actifs de régularisation | 793 858 | 759 732 |
| Placements à terme | – | 1 407 675 |
| ACTIFS IMMOBILISÉS | 324 650 257 | 294 006 291 |
| Immobilisations corporelles | 316 199 462 | 285 415 915 |
| Administration générale | 11 066 611 | 10 978 472 |
| Infrastructure | 185 957 555 | 181 792 772 |
| Voyageurs | 22 813 981 | 24 039 172 |
| Tourisme | – | 12 621 |
| Ateliers et garage | 22 306 226 | 21 993 101 |
| Imm. en cours de construction infrastructure | 26 153 119 | 21 624 789 |
| ./, participation de tiers aux en cours | -248 844 | – 333 479 |
| Imm. en cours de construction autres secteurs | 48 150 815 | 25 308 466 |
| Immobilisations financières | 8 267 375 | 8 422 139 |
| Titres | 183 420 | 168 237 |
| TOTAL DE L’ACTIF | 342 655 374 | 314 349 915 |
| PASSIFS | 2025 | 2024 |
| CAPITAUX ÉTRANGERS | 320 107 084 | 292 239 381 |
| Capitaux étrangers à court terme | 15 195 609 | 12 679 706 |
| Dettes résultant d’achats et de prestations | 8 375 379 | 7 179 666 |
| Dettes résultant de créances sociales | 445 460 | 190 247 |
| Dettes envers des entités apparentées | 579 061 | 111 846 |
| Dettes à court terme portant intérêts | 3 001 770 | 1 684 254 |
| Dettes à court terme ne portant pas intérêts | 1 517 894 | 1 335 084 |
| Passifs de régularisation | 1 276 045 | 2 178 608 |
| Capitaux étrangers à long terme | 304 911 475 | 279 559 675 |
| Dettes ne portant pas intérêts | 8 873 000 | 8 332 000 |
| Dettes à long terme portant intérêts | 79 452 362 | 64 195 075 |
| Provisions à long terme | 324 292 | 334 148 |
| Contributions des pouvoirs publics | 216 261 821 | 206 698 452 |
| CAPITAUX PROPRES | 22 548 290 | 22 110 534 |
| Capital social | 6 790 000 | 6 790 000 |
| Propres parts du capital | -28 180 | – 28 290 |
| Réserve légale issue du bénéfice | 1 841 552 | 1 841 552 |
| Réserve art. 67 LCdF | 9 797 659 | 9 790 027 |
| Réserve art. 36 LTV | 884 673 | 764 192 |
| Réserve facultative issue du bénéfice | 3 262 586 | 2 953 053 |
| TOTAL DU PASSIF | 342 655 374 | 314 349 915 |
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| TRÉSORERIE À L’OUVERTURE | 8 594 354 | 7 486 548 |
| ACTIVITÉS D’EXPLOITATION | ||
| Résultat net d’entreprise | 437 646 | 1 476 401 |
| Résultat s/ventes immobilisations | – 60 503 | – 64 052 |
| Dotation aux amortissements ordinaires | 13 162 544 | 12 400 882 |
| Dotation aux amortissements extraordinaires | 1 000 000 | |
| Variation des immobilisations financières | 154 764 | 135 751 |
| Variation des titres | -15 183 | – 7 679 |
| Dotation(+) / dissolution(-) de provisions à long terme | -9 856 | – 330 621 |
| CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT DE L’EXPLOITATION | 13 669 412 | 14 610 681 |
| Variation des créances | 1 144 831 | – 438 660 |
| Variation de stocks | 182 307 | – 54 933 |
| Variation des autres postes de l’actif | 1 373 549 | – 1 336 240 |
| Variation des fonds étrangers à court terme | 2 515 903 | 1 004 583 |
| VARIATION DU FONDS DE ROULEMENT NET | 5 216 591 | – 825 249 |
| Flux financiers provenant de l’exploitation | 18 886 003 | 13 785 432 |
| ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENTS | ||
| Dépenses de construction de l’administration | – 455 977 | – 1 452 892 |
| Dépenses de construction infrastructure voie normale | – 6 621 963 | – 7 635 385 |
| Dépenses de construction infrastructure voie étroite | -12 034 085 | – 14 262 923 |
| Dépenses de construction voyageurs trafic régional voyageurs | – 11 609 445 | – 7 227 221 |
| Dépenses de construction tourisme | – | – |
| Dépenses de construction centres de maintenance | – 13 227 949 | – 5 844 287 |
| Dépenses d’immobilisations incorporelles | – | – |
| Désinvestissements | 63 830 | 64 052 |
| Flux financiers relatifs aux investissements | – 43 885 589 | – 36 358 655 |
| ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | ||
| Variation des dettes financières à long terme | 15 798 287 | 12 028 589 |
| Variation des contributions d’invest. pouvoirs publics | 9 563 369 | 11 652 440 |
| Variation des actions propres | 110 | – |
| Flux financiers relatifs au financement | 25 361 766 | 23 681 029 |
| Variation de la trésorerie | 362 180 | 1 107 806 |
| TRÉSORERIE A LA CLÔTURE | 8 956 534 | 8 594 354 |
ANNEXE AUX COMPTES
1. PRINCIPES COMPTABLES
Selon l’ordonnance sur l’indemnisation et la présentation des comptes du transport régional de voyageurs (OITRV), les comptes annuels doivent donner une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats (art. 59 OITRV).
Conformément à l’article 35 LTV nous avons appliqué les normes comptables suivantes :
- Swiss Gaap RPC pour les secteurs indemnisés
- Code des obligations pour les activités annexes
Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect des principes de prudence et de continuité d’exploitation.
La somme de toutes les indemnités versées par la Confédération et les cantons au titre du transport régional de voyageurs et du secteur Infrastructure dépassant les 10 millions de francs par an, la société est soumise au contrôle ordinaire (art. 38 al. 2 LTV).
2. RAISON DE COMMERCE, FORME JURIDIQUE ET SIÈGE
La société est inscrite au registre du commerce sous le nom de « TMR Transports de Martigny et Régions SA », sous la forme juridique de société anonyme et de siège social à Martigny.
3. SYSTÈME DE CONTRÔLE INTERNE
TMR a procédé à une évaluation des risques financiers des principaux processus :
- l’élaboration des offres relatives au transport public et des budgets ;
- l’établissement des reportings mensuels et la clôture des comptes ;
- la gestion des liquidités, des clients, des fournisseurs et des stocks ;
- la gestion de la fiscalité, des immobilisations, des accidents, de l’actionnariat et du contrôle du trafic ;
- le respect des principes du droit des subventions
- le controlling
D’autre part, les couvertures d’assurance RC et Incendie de l’ensemble des activités de TMR ont été analysées.
L’analyse des risques est approuvée par le Conseil d’administration.
4. EXAMEN DES COMPTES PAR L’OFFICE FÉDÉRAL DES TRANSPORTS
À l’OFT, les sections Trafic Voyageurs et Réseau ferré vérifient ponctuellement et en fonction des risques dans le cadre de leur activité de controlling si les comptes annuels respectent les prescriptions légales et les conventions sur les contributions et les prêts des pouvoirs publics fondées sur ces prescriptions. L’OFT vérifie en particulier que les indemnités, les aides financières et les résultats annuels soient comptabilisés correctement. Ces vérifications complètent celles de l’organe de révision des entreprises ainsi que les audits spéciaux des subventions conformément à l’art. 38, al3, LTV.
5. RÈGLES D’ÉVALUATIONS
Les éléments inscrits en comptabilité sont évalués selon la méthode des coûts historiques.
5.1 COURS UTILISÉS
Les cours utilisés pour les opérations en euro sont :
- cours pour les opérations en cours de période :
- 01.01 – 14.01.2025 : 0.928
- 15.01 – 30.03.2025 : 0.935
- 31.03 – 14.04.2025 : 0.96233
- 15.04 – 31.12.2025 : 0.92
- cours du 31 décembre pour les opérations de clôture
- 2025: 0.9305 — 2024 : 0.93848
5.2 CRÉANCES CLIENTS
Les montants dus par nos clients sont comptabilisés à la valeur nominale. Les créances douteuses sont traitées séparément et une provision pour pertes sur créances de CHF 270’000.- est constituée.
5.3 COMPTES DE RÉGULARISATION
Conformément au principe d’intégralité de la comptabilité, les charges et les produits concernant la période sont comptabilisés par les postes transitoires.
5.4 IMMOBILISATIONS
Les immobilisations sont évaluées à leur prix d’acquisition ou à leur coût de construction, déduction faite des amortissements.
Les durées d’amortissement utilisées sont conformes à la RTE 29900 pour le secteur infrastructure et à l’art. 64 OITRV pour les autres secteurs.
Les immobilisations en cours de construction sont constituées des montants engagés dans les différents projets au cours de l’exercice.
Les participations sont comptabilisées au maximum à leur valeur d’acquisition et ajustées par rapport à leur valeur actuelle.
5.5 PARTICIPATIONS
TMR détient 18 % du capital-actions de la société RegionAlps SA, dont le siège social se situe à Martigny. Le résultat de cette société étant en réserve bloquée (art. 64), l’actualisation de la valeur n’est pas nécessaire.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | 1 197 000 | 1 197 000 |
Depuis 2021, TMR détient le 100% de la société May Taxi & Limousine SA. La valeur comptable au bilan a été ramenée à la valeur des fonds propres au 31.12.2025.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | 379 976 | 530 226 |
En 2023, en vue du transfert de l’activité camionnage (transfert de patrimoine), TMR a racheté les actions Giroud Transports (45%) ainsi que les actions propres (10%) pour posséder le 100% du capital. Ensuite, le capital-actions a été augmenté de 400 actions de valeur nominale de 1’000.-, pour être porté à 500’000 avec un agio de 4’500’000. La valeur comptable au bilan au 31.12.2025 correspond à la valeur d’acquisition, et est ainsi conforme au droit du CO.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | 5 002 500 | 5 002 500 |
En juin 2015, TMR a constitué une société en France avec pour raison sociale « TMR France SAS ». Le 100 % du capital-actions de la société appartient à TMR et la participation figure au bilan à la valeur des fonds propres, au cours de clôture.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | 22 924 | 27 436 |
En 2016, la société Verbier Mobility Sàrl a été fondée. Elle a pour but d’étudier le développement futur des transports dans la vallée de Bagnes. TMR possède le 33.3% des actions. Cette société est en liquidation et sera définitivement radiée en 2026.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | – | 1 |
En 2019, la société pompAbéton SA a été fondée, avec pour actionnaires les sociétés Moret Frères SA, Consortium de Décharge du Merdenson Sàrl et TMR SA. Elle a pour but toute activité en lien avec le pompage et le transport de béton. TMR possède le 24 % des actions. La valeur comptable au bilan au 31.12.2025 correspond à la valeur d’acquisition, et est ainsi conforme au droit du CO.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | 24 000 | 24 000 |
En 2020, TMR s’est associé aux entreprises Favre Transports et Retripa Valais pour la création de la société Centre de Transferts Martigny SA, ayant pour but l’exploitation d’un centre de tri. Cette société est en liquidation et sera définitivement radiée en 2026.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | – | 1 |
La société Vallée du Trient Tourisme SA a été créée en 2011, avec pour partenaires les Communes de la Vallée du Trient : Vernayaz, Salvan, Finhaut et Trient. Elle a pour but la promotion touristique de la région. La participation de TMR se monte à CHF 30’000, soit 30 % du capital social. La valeur comptable au bilan au 31.12.2025 correspond à la valeur des fonds propres, et est ainsi conforme au droit du CO.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Valeur comptable au bilan | 30 000 | 30 000 |
6. EMPLOIS À PLEIN TEMPS (EPT)
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Nombre d’équivalents plein temps annuels (EPT) | 192.70 | 173.11 |
7. DETTES ENVERS LES INSTITUTIONS DE PRÉVOYANCE
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Dettes envers les institutions de prévoyance | 115 375 | – 76 652 |
8. VALEURS RÉSIDUELLES DES DETTES DE LEASING À LONG TERME
| ECHÉANCE | 2025 | 2024 | |
|---|---|---|---|
| Raiffeisen – leasing bus et minibus de lignes | 2027 | 155 047 | 525 943 |
| BCZ leasing minibus de lignes | 2028 | 178 119 | |
| UBS – Z870 | 2044 | 11 298 919 | 15 538 514 |
9. SÛRETÉS CONSTITUÉES EN FAVEUR DE TIERS
| Garantie | ||
|---|---|---|
| Emprunt UBS TMR Camionnage | 6 501 003 |
10. MONTANT TOTAL DES ACTIFS ENGAGÉS EN GARANTIE DES DETTES
| Type | Constitution | Parcelle/commune | Garantie |
|---|---|---|---|
| Cédule hypothécaire – 1er rang | 26.04.2006 | 4055 – Martigny | 550 000 |
| Cédule hypothécaire – 1er rang | 18.12.2017 | 1715 – Martigny | 4 000 000 |
| Cédule hypothécaire – 2ème rang | 26.11.2024 | 1715 – Martigny | 4 000 000 |
11. DÉTAILS SUR LES CAPITAUX ÉTRANGERS À LONG TERME
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Crédit NPR – Halle Catogne | 2 000 000 | 1 000 000 |
| Crédit NPR – Octofer | 2 998 000 | 3 332 000 |
| DETTES NE PORTANT PAS INTÉRÊTS | 4 998 000 | 4 332 000 |
| Leasings | 11 131 250 | 11 855 075 |
| Prêt UBS – placement privé | 10 000 000 | 10 000 000 |
| Prêt UBS – placement privé Z890 | 11 800 000 | 11 800 000 |
| Prêt UBS – placement privé camionnage | 2 310 000 | 2 640 000 |
| Prêt BKB – placement privé Z890 | 8 300 000 | 8 300 000 |
| Prêt BAS – placement privé halle Catogne | 4 000 000 | 4 500 000 |
| Prêt à terme caisse pension Migros | 5 000 000 | 5 000 000 |
| Prêt UBS – placement privé halle Catogne | 9 700 000 | – |
| Prêt Compenswiss – placement privé Z890 | 7 111 112 | – |
| Prêt à terme PostFinance | 7 100 000 | 7 100 000 |
| Prêt Groupe Mutuel Prévoyance | 3 000 000 | 3 000 000 |
| Prêt de la Commune de Bagnes | 3 875 000 | 4 000 000 |
| DETTES PORTANT INTÉRÊTS | 83 327 362 | 68 195 075 |
| PROVISIONS À LONG TERME | 324 292 | 334 148 |
| Dettes envers la Confédération | 173 000 139 | 163 097 923 |
| – prêts en remboursement | 2 710 905 | 3 043 631 |
| – prêts conditionnellement remboursables | 169 991 807 | 159 930 602 |
| ‘- prêts FIF – PRODES 2035 | 297 428 | 123 691 |
| Dettes envers le Canton du Valais | 43 261 682 | 43 600 529 |
| – prêts en remboursement | 4 443 931 | 4 782 778 |
| – prêts conditionnellement remboursables | 38 817 751 | 38 817 751 |
| CONTRIBUTIONS D’INVESTISSEMENTS DES POUVOIRS PUBLICS | 216 261 821 | 206 698 452 |
| TOTAL | 304 911 475 | 279 559 675 |
12. RÉSULTAT EXTRAORDINAIRE
Aucun élément extraordinaire (produit ou charge) n’a été comptabilisé dans les comptes 2025.
13. PROPRES PARTS DU CAPITAL
Le nombre d’actions propres TMR au 31.12.2025 s’élève à 35’106 actions à la valeur d’acquisition.
| Nombre | Valeur | ||
|---|---|---|---|
| Actions propres au 01.01.2025 | 35 117 | 28 290 | |
| Mouvement des actions propres | – 11 | -110 | |
| Actions propres au 31.12.2025 | 35 106 | 28 180 |
14. STRUCTURE DU CAPITAL SOCIAL
Les actions de TMR sont réparties comme suit :
| TABLEAU DE L’ACTIONNARIAT TMR | |||
|---|---|---|---|
| Confédération | 293 404 | 43.21 % | |
| Canton | 289 025 | 42.57 % | |
| Communes | 26 639 | 3.92 % | |
| Privés | 34 826 | 5.13 % | |
| Actions propres | 35 106 | 5.17 % | |
| TOTAL | 679 000 | 100.00 % | |
15. ASSURANCES
Une analyse par secteur d’activité a été effectuée, avec pour but de garantir l’intégralité de couverture.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| RC | ||
| Exploitation ferroviaire (y c. infrastructures) | 100 000 000 | 100 000 000 |
| Trafic voyageurs routiers | 100 000 000 | 100 000 000 |
| Assurance entreprise | 20 000 000 | 20 000 000 |
| Bureau d’ingénierie ferroviaire | 20 000 000 | 20 000 000 |
| Service avalanche Vallée du Trient | 20 000 000 | 20 000 000 |
| Autres secteurs | 10 000 000 | 10 000 000 |
| CHOSES | ||
| Flotte véhicules | 100 000 000 | 100 000 000 |
| Biens mobiliers | 57 000 000 | 52 700 000 |
| Bâtiments | 87 776 300 | 77 510 400 |
| Matériel roulant | 87 293 840 | 57 382 000 |
| Infrastructures | 33 199 000 | 33 199 000 |
| Autres choses | 30 405 000 | 29 160 000 |
16. MONTANT DES HONORAIRES VERSÉS À L’ORGANE DE RÉVISION
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Prestations en matière de révision | 32 000 | 33 000 |
17. PERSONNES ET ENTREPRISES LIÉES
Les avoirs et les engagements inscrits au bilan ainsi que les transactions relatives à des entreprises liées présentées dans le compte de résultat proviennent essentiellement des entités associées ou des actionnaires.
Les livraisons et prestations relatives à des entreprises liées s’effectuent au prix de marché (prix qui aurait été convenu entre des tiers indépendants). Les charges et les bonifications d’intérêts ont lieu aux taux d’intérêt fiscalement autorisés.
ACTIONNAIRES
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| BILAN | ||
| Créances résultant de livraisons et de prestations | 1 906 853 | 2 566 058 |
| Dettes résultant de livraisons et de prestations | 444 794 | 274 317 |
| COMPTE DE RÉSULTAT | ||
| Produits opérationnels et financiers | 32 750 265 | 31 012 081 |
| Charges opérationnelles et financières | 345 400 | 7 108 981 |
SOCIÉTÉS FILLES
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| BILAN | ||
| Créances résultant de livraisons et de prestations | 2 368 585 | 2 415 265 |
| Dettes résultant de livraisons et de prestations | 134 267 | 46 750 |
| COMPTE DE RÉSULTAT | ||
| Produits opérationnels et financiers | 3 588 983 | 5 235 433 |
| Charges opérationnelles et financières | 901 184 | 1 610 366 |
| Dividendes reçus | – | – |
18. TABLEAU DE MOUVEMENT DES CAPITAUX PROPRES
Les capitaux propres ont été modifiés selon le tableau d’utilisation du résultat et la société ne verse aucun dividende.
D’autre part, TMR possède des actions propres à la valeur nominale. Conformément aux normes RPC, ces actions sont portées en diminution du capital-actions.
| 2025 | 2024 | ||
|---|---|---|---|
| Capital social | 6 790 000 | 6 790 000 | |
| Propres parts du capital | – 28 180 | – 28 289 | |
| Réserve générale | 1 841 552 | 1 841 551 | |
| Réserves bloquées | 10 585 110 | 10 456 998 | |
| Solde initial | 10 456 998 | 9 223 439 | |
| Affectation du résultat – art. 67 LCdF et 36 LTV | 128 113 | 1 233 558 | |
| Réserves libres | 3 359 807 | 3 050 274 | |
| Solde initial | 3 050 274 | 2 807 432 | |
| Affectation du résultat libre | 309 533 | 242 842 | |
| TOTAL | 22 548 290 | 22 110 534 |
19. RÉSULTAT D’EXPLOITATION PAR ACTIVITÉ
Le résultat par secteur est issu de la comptabilité analytique sur la base de l’art. 60 OITRV.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Infrastructure Voie normale | – 161 799 | 517 192 |
| Infrastructure Voie étroite | 169 431 | 16 286 |
| Ligne du Mont-Blanc Express | 626 676 | 729 029 |
| Lignes de bus TRV | – 506 195 | – 77 824 |
| Autres lignes de bus et réseaux urbains | 244 341 | 326 729 |
| Prestations des ateliers ferroviaires et autres activités | 65 191 | – 83 887 |
| RÉSULTAT ORDINAIRE (après impôts) | 437 646 | 1 427 526 |
| Résultat extraordinaire (TRV : VE) | – | 48 875 |
| Résultat extraordinaire autres secteurs | – | – |
| RÉSULTAT D’ENTREPRISE | 437 646 | 1 476 401 |
Il est utile de préciser les éléments suivants, intégrés au résultat, pour la bonne compréhension des comptes 2025 :
-
Provision pour entretien des bogies (modèle de lissage) :
-
Le modèle de lissage des coûts d’entretien des bogies pour les rames Z800 et Z870 a fait l’objet d’un audit de la part de l’OFT en 2020, demandant notamment que TMR établisse les modèles sur la durée de vie des véhicules et non pas sur un cycle de 12 ans comme actuellement.
-
Les Z800 arrivant en fin de vie (2026), nous avons éliminé le solde de la provision (- CHF 51’752).
-
Pour les Z870, le modèle révisé par TMR a été approuvé par les commanditaires. Le premier cycle de révisions R1 et R2 étant désormais réalisé, un différentiel entre coûts calculés et coûts réels a été constaté ; d’entente avec l’OFT, cet écart des années précédentes a été rattrapé. La provision a ainsi été ajustée conformément au modèle (CHF -92’622).
-
Diminution de la provision pour heures supplémentaires de CHF 50’725
20. LISTE DES DÉPENSES RELATIVES AUX INVESTISSEMENTS 2025
| ADMINISTRATION | ||||
|---|---|---|---|---|
| Informatique – sites internet et logiciels | 118 222 | |||
| Bâtiments | 44 736 | |||
| Analyse données financières | 37 680 | |||
| Manuel de gestion de crise | 29 000 | |||
| Véhicules de fonction et service | 235 728 | 465 365 | ||
| INFRASTRUCTURE | ||||
| Voie normale | ||||
| Assainissement des ponts | 398 183 | |||
| Biodiversité | 159 805 | |||
| Assainissement des murs de soutènement | 382 552 | |||
| Aménagement PRODES 2030 – halte My-Expo | 135 983 | |||
| Tunnel du Champ-Long | 477 202 | |||
| Protection dangers naturels | 523 349 | |||
| Installations photovoltaïques | 17 504 | |||
| Travaux de ligne de contact | 175 073 | |||
| Installations de sécurité | 485 154 | |||
| Réfection voie et appareils de voie | 3 294 207 | |||
| Centre infrastructure | 31 104 | |||
| Système informations voyageurs | 212 059 | |||
| GMAO | 140 354 | |||
| Autres petits projets | 334 217 | |||
| Voie étroite | ||||
| Assainissement des tunnels | 1 093 804 | |||
| Profil d’espace libre et biodiversité | 101 473 | |||
| Assainissement ponts | 188 105 | |||
| Remaniement faisceau de voies et des quais | 835 973 | |||
| Assainissement gares (MALT) | 124 843 | |||
| Aménagement des gares | 2 750 307 | |||
| Assainissement de la voie | 4 160 524 | |||
| Sécurisation falaise crémaillère | 251 606 | |||
| Assainissement de murs | 176 794 | |||
| Marécottes – croisement UM | 85 170 | |||
| Installations photovoltaïques | 28 750 | |||
| Assainissement LC | 142 929 | |||
| Système informations voyageurs | 212 059 | |||
| Déploiement ZBMS et nouvel enclenchement | 752 313 | |||
| Déplacement remise Infra Châtelard-Frontière | 143 351 | |||
| Refit sous-stations | 437 166 | |||
| Véhicules infrastructure | 733 669 | |||
| Autres petits projets | 134 774 | 19 120 353 | ||
| TRAFIC RÉGIONAL DE VOYAGEURS | ||||
| Simulateur de conduite + tablette mécaniciens + aménag. bureaux expl. | 63 716 | |||
| Projet ‹‹temps réel›› + SAEIV + Heurès | 957 748 | |||
| Nouveau matériel roulant | 9 812 693 | |||
| Mise à niveau matériel roulant existant | 92 654 | |||
| Véhicules routiers | 642 724 | |||
| Panneaux photovoltaïques Vernayaz | 39 939 | |||
| 11 609 475 | ||||
| CENTRES DE MAINTENANCE | ||||
| Ferroviaire | ||||
| Equipements | 145 171 | |||
| Rénovation bâtiment Vernayaz | 712 046 | |||
| Agrandissement CGT | 23 451 | |||
| Projet Halle Le Catogne | 12 277 235 | |||
| Nouvel espace de stockage Octofer | 50 333 | |||
| Routier | ||||
| Rénovation garage Orsières | 12 933 | |||
| Etude décarbonation | 6 798 | 13 227 966 | ||
| DÉPENSES ANNUELLES RELATIVES AUX INVESTISSEMENTS | 44 423 159 | |||
| Participation de tiers aux investissements et frais non-activables | – 473 741 | |||
| Désinvestissements | – 63 830 | |||
| FLUX FINANCIERS RELATIFS AUX INVESTISSEMENTS | 43 885 589 | |||
21. TABLEAU GLOBAL DES IMMOBILISATIONS
Les valeurs d’acquisition et amortissements ont varié de la manière suivante :
| VALEURS D’ACQUISITION | SOLDE AU 01.01.2025 | ENTRÉES | SORTIES | SOLDE AU 31.12.2025 |
|
|---|---|---|---|---|---|
| A0 Bâtiments et terrains | 68 371 416 | 1 132 189 | – 48 840 | 69 454 765 | |
| A1 Ouvrages d’art | 68 047 724 | 1 882 110 | – | 69 929 834 | |
| A2 Voie ferrée | 85 408 125 | 8 255 410 | – | 93 663 535 | |
| A3 Installations de courant de traction | 36 699 577 | 366 060 | – | 37 065 637 | |
| A4 Installations de sécurité | 36 675 708 | 337 140 | – | 37 012 848 | |
| A5 Installations à basse tension et de télécommunication | 5 386 804 | 1 418 240 | – | 6 805 044 | |
| A6 Installations d’accueil | 20 932 686 | 1 171 134 | – | 22 103 820 | |
| A7 Véhicules ferroviaires et routiers | 72 830 823 | 1 305 416 | – 144 012 | 73 992 227 | |
| A8 Moyens d’exploitation et divers | 13 864 680 | 629 250 | – 25 936 | 14 467 994 | |
| IMMOBILISATIONS | 408 217 542 | 16 496 949 | – 218 788 | 424 495 704 | |
| FONDS D’AMORTISSEMENTS | SOLDE AU 01.01.2025 | DOTATIONS | REPRISES | SOLDE AU 31.12.2025 |
|
| A0 Bâtiments et terrains | 17 826 870 | 1 375 348 | – 27 676 | 19 174 542 | |
| A1 Ouvrages d’art | 19 569 366 | 1 397 192 | – | 20 966 558 | |
| A2 Voie ferrée | 29 751 242 | 3 095 274 | – | 32 846 515 | |
| A3 Installations de courant de traction | 18 118 835 | 1 322 954 | – | 19 441 789 | |
| A4 Installations de sécurité | 16 829 293 | 2 343 682 | – | 19 172 974 | |
| A5 Installations à basse tension et de télécommunication | 2 977 945 | 361 432 | – | 3 339 376 | |
| A6 Installations d’accueil | 4 334 517 | 601 077 | – | 4 935 594 | |
| A7 Véhicules ferroviaires et routiers | 49 591 338 | 1 953 878 | – 140 685 | 51 404 532 | |
| A8 Moyens d’exploitation et divers | 10 401 999 | 693 388 | – 25 936 | 11 069 451 | |
| FONDS D’AMORTISSEMENTS | 169 401 404 | 13 144 224 | – 194 297 | 182 351 331 | |
| VALEUR RESIDUELLE | 238 816 138 | 3 352 725 | – 24 491 | 242 144 372 | |
| Imm. en cours de construction | 46 599 776 | 44 423 159 | – 16 967 846 | 74 055 090 | |
| VALEUR NETTE | 285 415 915 | 47 775 884 | – 16 992 337 | 316 199 462 |
22. SÉPARATION DU SECTEUR INFRASTRUCTURE
22.1 COMPTE DE RESULTAT PAR SECTEURS
| INFRASTRUCTURE | VOYAGEURS TRV | AUTRES SECTEURS | TOTAL HORS INFRASTRUCTURE |
|
|---|---|---|---|---|
| PRODUITS | 22 241 098 | 16 998 837 | 21 773 175 | 38 772 012 |
| Produits des transports | – | 4 966 624 | 6 460 929 | 11 427 553 |
| Contributions des pouvoirs publics – exploitation | 4 107 024 | 11 725 997 | 712 282 | 12 438 279 |
| Contributions des pouvoirs publics – investissements | 10 623 735 | – | – | – |
| Revenus du prix du sillon | 2 831 902 | – | – | – |
| Prestations pour des tiers | 545 293 | 247 852 | 10 893 049 | 11 140 901 |
| Produits des locations | 263 759 | – | 683 618 | 683 618 |
| Propres prestations | 3 572 393 | – | 1 648 863 | 1 648 863 |
| Produits financiers | – | – | 97 452 | 97 452 |
| Autres produits | 296 992 | 58 364 | 1 276 982 | 1 335 346 |
| CHARGES | 22 233 466 | 16 878 356 | 21 413 819 | 38 292 174 |
| Coûts directs d’exploitation | 2 651 688 | 257 573 | 6 118 933 | 6 376 505 |
| Redip sur indemnités d’exploitation | 156 067 | 445 202 | – | 445 202 |
| TOTAL COÛTS DIRECTS | 2 807 755 | 702 775 | 6 118 933 | 6 821 708 |
| Coûts de personnel | 4 528 923 | 4 797 619 | 7 540 869 | 12 338 488 |
| Coûts de la régulation du trafic | 1 006 155 | – | – | – |
| Coûts de la vente et distribution | – | 795 588 | 98 018 | 893 607 |
| Coûts des véhicules | 330 243 | 5 647 193 | 2 257 375 | 7 904 569 |
| Coûts des bâtiments | 354 727 | – | 217 540 | 217 540 |
| Frais d’administration et marketing | 2 377 532 | 2 555 919 | 2 256 659 | 4 812 578 |
| Coûts du sillon | 3 360 | 1 222 518 | 1 606 023 | 2 828 542 |
| TOTAL COÛTS INDIRECTS | 8 600 941 | 15 018 839 | 13 976 484 | 28 995 323 |
| Coûts d’amortissements | 9 874 973 | 1 156 742 | 1 318 402 | 2 475 144 |
| Coûts d’investissements non-activables (CINA) | 546 095 | – | – | – |
| Redip sur indemnités d’amortissement | 403 702 | – | – | – |
| TOTAL COÛTS D’AMORTISSEMENT | 10 824 770 | 1 156 742 | 1 318 402 | 2 475 144 |
| RÉSULTAT | 7 632 | 120 481 | 359 357 | 479 838 |
22.2 BILAN PAR SECTEURS
| ACTIFS | INFRASTRUCTURE | AUTRES SECTEURS | NON ATTRIBUABLE |
|---|---|---|---|
| ACTIFS CIRCULANTS | 909 574 | 8 284 603 | 8 810 940 |
| Trésorerie | 145 594 | – | 8 810 940 |
| Créances ventes et prestations | 568 321 | 3 060 966 | – |
| Ducroire | – | – 270 000 | – |
| Créances envers des entités apparentées | – | 2 646 981 | – |
| Autres créances | – | 496 553 | – |
| Stocks | 19 940 | 1 731 963 | – |
| Actifs de régularisation | 175 719 | 618 140 | – |
| ACTIFS IMMOBILISÉS | 211 861 830 | 112 788 427 | – |
| Immobilisations corporelles | 211 861 830 | 104 337 632 | – |
| Administration générale | – | 11 066 611 | – |
| Infrastructure | 185 957 555 | – | – |
| Voyageurs | – | 22 813 981 | – |
| Tourisme | – | – | – |
| Ateliers et garage | – | 22 306 226 | – |
| Imm. en cours de construction infrastructure | 26 153 119 | – | – |
| ./. participation de tiers aux en cours | – 248 844 | – | – |
| Imm. en cours de construction autres secteurs | – | 48 150 815 | – |
| Immobilisations financières | – | 8 267 375 | – |
| Titres | – | 183 420 | – |
| ACTIFS AVANT COMPENSATION | 212 771 403 | 121 073 031 | 8 810 940 |
| TOTAL DE L’ACTIF | 212 771 403 | 121 073 031 | 8 810 940 |
| PASSIFS | INFRASTRUCTURE | AUTRES SECTEURS | NON ATTRIBUABLE |
CAPITAUX ÉTRANGERS | 213 099 062 | 106 562 562 | 445 460 |
| Capitaux étrangers à court terme | 3 943 697 | 10 806 451 | 445 460 |
| Dettes résultant d’achats et de prestations | 3 778 601 | 4 596 779 | – |
| Dettes résultant de créances sociales | – | – | 445 460 |
| Dettes envers des entités apparentées | 150 884 | 428 177 | – |
| Dettes à court terme portant intérêts | – | 3 001 770 | – |
| Dettes à court terme ne portant pas intérêts | – | 1 517 894 | – |
| Passifs de régularisation | 14 213 | 1 261 832 | – |
| Capitaux étrangers à long terme | 209 155 364 | 95 756 111 | – |
| Dettes ne portant pas intérêts | – | 8 873 000 | – |
| Dettes à long terme portant intérêts | – | 79 452 362 | – |
| Provisions à long terme | 48 379 | 275 913 | – |
| Contributions des pouvoirs publics – Confédération | 170 289 235 | 2 710 905 | – |
| Contributions des pouvoirs publics – Canton du Valais | 38 817 751 | 4 443 931 | |
CAPITAUX PROPRES | 9 797 659 | 4 147 259 | 8 603 372 |
| Capital social | – | – | 6 790 000 |
| Propres parts du capital | – | – | – 28 180 |
| Réserve légale issue du bénéfice | – | – | 1 841 552 |
| Réserve art. 67 LCdF | 9 797 659 | – | – |
| Réserve art. 36 LTV | – | 884 673 | – |
| Réserve facultative issue du bénéfice | – | 3 262 586 | – |
| PASSIFS AVANT COMPENSATION | 222 896 721 | 110 709 821 | 9 048 833 |
| COMPTE DE COMPENSATION | – 10 125 318 | 10 363 210 | -237 892 |
| TOTAL DU PASSIF | 212 771 403 | 121 073 031 | 8 810 940 |
22.3 IMMOBILISATIONS DU SECTEUR INFRASTRUCTURE
22.3.1 TABLEAU DES IMMOBILISATIONS DU SECTEUR INFRASTRUCTURE
Les valeurs d’acquisition et amortissements ont varié de la manière suivante :
| VALEURS D’ACQUISITION | SOLDE AU 01.01.2025 | ENTRÉES | SORTIES | SOLDE AU 31.12.2025 |
|
|---|---|---|---|---|---|
| A0 Bâtiments et terrains | 19 889 576 | 158 220 | – | 20 047 796 | |
| A1 Ouvrages d’art | 68 047 724 | 1 882 110 | – | 69 929 834 | |
| A2 Voie ferrée | 85 408 125 | 8 255 410 | – | 93 663 535 | |
| A3 Installations de courant de traction | 36 699 577 | 366 060 | – | 37 065 637 | |
| A4 Installations de sécurité | 36 675 708 | 337 140 | – | 37 012 848 | |
| A5 Installations à basse tension et de télécommunication | 5 386 804 | 1 418 240 | – | 6 805 044 | |
| A6 Installations d’accueil | 20 844 489 | 1 171 134 | – | 22 015 623 | |
| A7 Véhicules ferroviaires et routiers | 9 460 583 | 457 613 | – 58 539 | 9 859 657 | |
| A8 Moyens d’exploitation et divers | 1 082 107 | – | – | 1 082 107 | |
| IMMOBILISATIONS | 283 494 693 | 14 045 927 | – 58 539 | 297 482 081 | |
| FONDS D’AMORTISSEMENTS | SOLDE AU 01.01.2025 | DOTATIONS | REPRISES | SOLDE AU 31.12.2025 |
|
| A0 Bâtiments et terrains | 4 805 103 | 396 963 | – | 5 202 066 | |
| A1 Ouvrages d’art | 19 569 366 | 1 397 192 | – | 20 966 558 | |
| A2 Voie ferrée | 29 751 242 | 3 095 274 | – | 32 846 515 | |
| A3 Installations de courant de traction | 18 118 835 | 1 322 954 | – | 19 441 789 | |
| A4 Installations de sécurité | 16 829 293 | 2 343 682 | – | 19 172 974 | |
| A5 Installations à basse tension et de télécommunication | 2 977 945 | 361 432 | – | 3 339 376 | |
| A6 Installations d’accueil | 4 246 320 | 601 077 | – | 4 847 397 | |
| A7 Véhicules ferroviaires et routiers | 4 365 880 | 353 322 | – 55 212 | 4 663 990 | |
| A8 Moyens d’exploitation et divers | 1 037 939 | 5 922 | – | 1 043 861 | |
| FONDS D’AMORTISSEMENTS | 101 701 921 | 9 877 818 | – 55 212 | 111 524 526 | |
| VALEUR RESIDUELLE | 181 792 772 | 4 168 110 | – 3 327 | 185 957 555 | |
| Imm. en cours de construction | 21 291 310 | 19 120 353 | – 14 507 388 | 25 904 275 | |
| VALEUR NETTE | 203 084 082 | 23 288 462 | – 14 510 715 | 211 861 830 |
| Détail des sorties | Total | Amort. cumulés | Produits | Gains/pertes |
|---|---|---|---|---|
| A7 Véhicules – Dacia Duster 1.3 Tce 211 | 24 995 | 21 668 | 9 251 | 5 924 |
| A7 Véhicules – Remorque 206 | 6 850 | 6 850 | 925 | 925 |
| A7 Véhicules – Isuzu D-Max 208 | 26 694 | 26 694 | 18 501 | 18 501 |
| Total | 58 539 | 55 212 | 28 677 | 25 350 |
22.3.2 COMPTE DES INVESTISSEMENTS POUR LE SECTEUR INFRASTRUCTURE (ART. 66 AL. 1 LET. B OITRV)
| GROUPES D’IMMOBILISATIONS (STRUCTURE MINIMALE) | IMMOBILISATIONS EN COURS, ÉTAT AU 01.01 | FACTURES DE TIERS | PRESTATIONS PROPRES | TOTAL INVESTISSEMENTS DE L’ANNÉE | COMPTE DE RÉSULTATS (CHARGE) | COMPTABILITÉ DES IMMOBILISATIONS (ACTIVATION) | PRÊTS ART. 56 | IMMOBILISATIONS EN COURS, ÉTAT AU 31.12 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| A0 Bâtiments et terrains | 188 091,59 | 339 018,85 | 63 654,40 | 402 673,25 | 3,30 | 158 220,00 | 0,00 | 432 541,54 | |
| A110 Ouvrages d’art – ponts | 696 888,89 | 450 567,93 | 135 719,64 | 586 287,57 | 0,10 | 183 710,00 | 0,00 | 1 099 466,36 | |
| A111 Ouvrages d’art – tunnels | 4 150 299,69 | 1 307 761,52 | 263 244,06 | 1 571 005,58 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 5 721 305,27 | |
| A199 Ouvrages d’art – autres ouvrages d’art | 793 275,11 | 1 418 602,53 | 176 976,19 | 1 595 578,72 | 211 579,26 | 1 698 400,00 | 0,00 | 478 874,57 | |
| A2 Voie ferrée | 1 369 682,98 | 6 353 805,96 | 1 268 325,44 | 7 622 131,40 | 15 295,06 | 8 255 410,00 | 0,00 | 721 109,32 | |
| A3 Installations du courant de traction | 696 402,16 | 297 720,35 | 99 380,31 | 397 100,66 | 14,15 | 366 060,00 | 0,00 | 727 428,67 | |
| A4 Installations de sécurité | 7 599 022,44 | 906 089,10 | 261 571,97 | 1 167 661,07 | 33 460,09 | 337 140,00 | 0,00 | 8 396 083,42 | |
| A5 Installations à basse tension et de télécommunication | 568 127,16 | 1 078 692,55 | 45 107,08 | 1 123 799,63 | 50,29 | 1 418 240,00 | 0,00 | 273 636,50 | |
| A6 Installations d’accueil et installations à ciel ouvert destinées à l’accès, à l’exploitation et à l’entretien | 4 707 598,12 | 2 099 534,58 | 908 793,15 | 3 008 327,73 | 25 757,19 | 1 171 134,35 | 0,00 | 6 519 034,31 | |
| A710 Véhicules de l’infrastructure – véhicules ferroviaires de travail et de service destinés à l’infrastructure | 834 781,47 | 431 255,91 | 315 373,48 | 746 629,39 | 28 682,67 | 367 790,00 | 0,00 | 1 184 938,19 | |
| A751 Véhicules de l’infrastructure – véhicules routiers de travail et de service | 0,00 | 89 824,50 | 0,00 | 89 824,50 | 1,50 | 89 823,00 | 0,00 | 0,00 | |
| A8 Moyens d’exploitation et divers | 20 619,60 | 769 781,86 | 39 551,20 | 809 333,06 | 231 251,60 | 0,00 | 0,00 | 598 701,06 | |
| Participations de tiers | -333 479,20 | -59 115,10 | 0,00 | -59 115,10 | -140 905,60 | -2 844,35 | 0,00 | -248 844,35 | |
| TOTAL | 21 291 310,01 | 15 483 540,54 | 3 577 696,92 | 19 061 237,46 | 405 189,61 | 14 043 083,00 | 0,00 | 25 904 274,86 | |
| Total brut – sans participations de tiers | 21 624 789,21 | 15 542 655,64 | 3 577 696,92 | 19 120 352,56 | 546 095,21 | 14 045 927,35 | 0,00 | 26 153 119,21 |
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDÉ
| PRODUITS | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| PRODUITS DES TRANSPORTS | 23 692 360 | 22 896 097 |
| Voyageurs (transports publics) | 10 277 729 | 9 875 317 |
| Marchandises (transports publics) | 25 984 | 24 894 |
Tourisme & autres transports | 13 388 647 | 12 995 885 |
| PRESTATIONS DES POUVOIRS PUBLICS | 27 169 038 | 27 553 246 |
| PRODUITS ACESSOIRES | 19 905 650 | 18 036 747 |
| Fermages et loyers | 981 052 | 1 022 349 |
| Produits liés à RegionAlps | 4 126 500 | 4 202 857 |
| Autres prestations pour des tiers | 7 397 415 | 7 384 322 |
| Résultat s/ventes immobilisations | 627 922 | 553 723 |
| Autres produits | 6 772 761 | 4 873 496 |
| TOTAL DES PRODUITS | 70 767 049 | 68 486 090 |
| CHARGES | 2025 | 2024 |
| CHARGES MATIÈRES ET PRESTATIONS | 16 105 411 | 19 060 113 |
| Energie et matières de consommation | 10 166 859 | 10 445 023 |
| Matériel et prestations de tiers | 5 938 551 | 8 615 090 |
| CHARGES DE PERSONNEL | 25 464 579 | 24 174 371 |
| AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION | 9 210 432 | 7 242 266 |
| Dépenses générales | 4 608 112 | 3 812 509 |
| Publicité | 466 345 | 423 808 |
| Assurances et dédommagements | 989 546 | 840 760 |
| Prestations de service par des tiers | 2 240 191 | 1 570 480 |
| Fermages et loyers | 782 523 | 627 151 |
| Perte sur débiteurs | 123 716 | – 32 441 |
| AMORTISSEMENTS | 15 080 574 | 14 732 421 |
| Amortissements des immobilisations | 14 757 537 | 14 445 316 |
| Amortissements des participations fin. | 4 514 | 71 394 |
| Amortissement goodwill | 215 711 | 215 711 |
| Résultat s/ventes immobilisations | 103 012 | |
| TOTAL DES CHARGES | 65 860 995 | 65 302 206 |
| RÉSULTAT D’EXPLOITATION | 4 844 912 | 3 183 884 |
| CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS | – 3 412 047 | – 1 364 294 |
| Charges financières | – 3 411 866 | – 1 539 613 |
| Produits financiers | 71 677 | 191 527 |
| Quote part dans les entreprises mises en équivalence | – 19 | – 410 |
| Part intérêt minoritaire au compte de résultat | – 71 839 | – 15 798 |
| RÉSULTAT ORDINAIRE | 1 432 865 | 1 819 590 |
| CHARGES ET PRODUITS EXCEPTIONNELS | – | 48 875 |
| Charges extraordinaires | – | – 1 151 125 |
| Produits extraordinaires | – | 1 200 000 |
| – | – | |
| IMPÔTS | – 165 767 | – 140 497 |
| Impôts directs | – 259 620 | – 145 147 |
| Charges d’impôts différés | – 3 680 | 1 215 |
| Produits d’impôts différés | 97 533 | 3 435 |
| RÉSULTAT NET | 1 267 098 | 1 727 969 |
BILAN CONSOLIDÉ
| ACTIFS | 2025 | 2024 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| ACTIFS CIRCULANTS | 22 365 150 | 23 741 889 | |||
| Trésorerie | 11 353 860 | 10 102 296 | |||
| Créances ventes et prestations | 6 012 658 | 6 177 512 | |||
| Ducroire | – 513 780 | – 404 840 | |||
| Créances envers des entités apparentées | 2 394 210 | 3 283 205 | |||
| Autres créances | 498 136 | 420 928 | |||
| Stocks et travaux en cours | 1 760 903 | 1 943 210 | |||
| Actifs de régularisation | 859 163 | 811 903 | |||
| Placement à terme | – | 1 407 675 | |||
| ACTIFS IMMOBILISÉS | 330 107 324 | 301 258 352 | |||
| Immobilisations corporelles | 328 212 493 | 299 156 059 | |||
| Administration générale | 11 066 611 | 10 978 472 | |||
| Infrastructure | 185 938 697 | 181 792 772 | |||
| Voyageurs | 22 795 481 | 24 039 172 | |||
| Tourisme et Camionnage | 12 162 384 | 13 772 970 | |||
| Ateliers et garage | 22 306 226 | 21 993 101 | |||
| Imm. en cours de construction infrastructure | 26 060 573 | 21 604 585 | |||
| ./, participation de tiers aux en cours | – 248 844 | – 333 479 | |||
| Imm. en cours de construction autres secteurs | 48 131 366 | 25 308 466 | |||
| Titres | 183 420 | 168 237 | |||
| Goodwill | 431 422 | 647 134 | |||
| Participation dans les entreprises associées | 56 388 | 56 409 | |||
| Immobilisations financières | 1 223 600 | 1 230 513 | |||
| TOTAL DE L’ACTIF | 352 472 473 | 325 000 241 | |||
| PASSIFS | 2025 | 2024 | |||
| CAPITAUX ÉTRANGERS | 330 548 873 | 303 447 468 | |||
| Capitaux étrangers à court terme | 19 653 602 | 16 674 131 | |||
| Dettes résultant d’achats et de prestations | 9 736 064 | 7 744 090 | |||
| Dettes résultant de créances sociales | 462 594 | 220 401 | |||
| Dettes envers des entités apparentées | 571 089 | 100 070 | |||
| Dettes à court terme portant intérêts | 4 308 577 | 3 209 913 | |||
| Dettes à court terme ne portant pas intérêts | 1 612 630 | 1 549 263 | |||
| Passifs de régularisation | 2 962 648 | 3 850 395 | |||
| Capitaux étrangers à long terme | 310 895 271 | 286 773 337 | |||
| Dettes ne portant pas intérêts | 9 823 002 | 10 232 000 | |||
| Dettes à long terme portant intérêts | 84 270 156 | 69 261 737 | |||
| Provisions à long terme | 540 292 | 581 148 | |||
| Contributions des pouvoirs publics | 216 261 821 | 206 698 452 | |||
| CAPITAUX PROPRES | 21 923 600 | 21 552 772 | |||
| Capital social | 6 790 000 | 6 790 000 | |||
| Propres parts du capital | – 28 180 | – 28 290 | |||
| Réserves consolidées | 3 234 096 | 3 805 041 | |||
| Réserve art. 67 LCdF | 9 790 027 | 9 212 616 | |||
| Réserve art. 36 LTV | 764 192 | 10 823 | |||
| Différence de change issue du capital et réserves | – 5 405 | – 5 319 | |||
| Intérêts minoritaires au capital | 24 000 | 24 000 | |||
| Intérêts minoritaire au bilan | 87 771 | 15 933 | |||
| Résultat de l’exercice | 1 267 098 | 1 727 969 | |||
| TOTAL DU PASSIF | 352 472 473 | 325 000 241 |
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ
| 2024 | 2024 | |
|---|---|---|
| TRÉSORERIE À L’OUVERTURE | 10 102 296 | 8 378 649 |
| ACTIVITÉS D’EXPLOITATION | ||
| Résultat net d’entreprise | 1 267 098 | 1 727 969 |
| Résultat s/ventes immobilisations | – 543 410 | – 637 471 |
| Dotation aux amortissements ordinaires | 15 060 124 | 14 455 084 |
| Dotation aux amortissements extraordinaires | – | 1 000 000 |
| Amortissement goodwill | 215 711 | 215 711 |
| Variation des immobilisations financières | 161 677 | 199 944 |
| Variation des titres | – 15 183 | – 7 679 |
| Dotation(+) / dissolution(-) de provisions à long terme | – 9 856 | – 345 621 |
| Quote part du résultat dans les sociétés associées | 19 | 410 |
| Résultat proportionnel des sociétés mises en équivalence | 71 839 | 15 798 |
| Charge d’impôts | – 93 853 | – 4 650 |
| CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT DE L’EXPLOITATION | 16 114 166 | 16 619 495 |
| Variation des créances | 1 085 581 | – 947 847 |
| Variation de stocks et travaux en cours | 135 048 | – 54 933 |
| Variation des autres postes de l’actif | 1 360 416 | – 1 167 185 |
| Variation des fonds étrangers à court terme | 2 979 471 | 2 821 829 |
| VARIATION DU FONDS DE ROULEMENT NET | 5 560 515 | 651 865 |
| FLUX FINANCIERS PROVENANT DE L’EXPLOITATION | 21 674 681 | 17 271 360 |
| ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENTS | 2025 | 2024 |
| Dépenses d’immobilisations corporelles | – 45 319 229 | – 39 663 989 |
| Acquisition d’immobilisations incorporelles | – | – |
| Désinvestissements | 731 251 | 805 829 |
| FLUX FINANCIERS RELATIFS AUX INVESTISSEMENTS | – 44 587 977 | – 38 858 160 |
| ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | ||
| Variation des dettes financières à long terme | 14 599 421 | 11 657 623 |
| Variation des contributions d’invest. pouvoirs publics | 9 563 369 | 11 652 440 |
| Variation des actions propres | 110 | – |
| FLUX FINANCIERS RELATIFS AU FINANCEMENT | 24 162 900 | 23 310 062 |
| Effet net des écarts de conversion sur les liquidités | 1 961 | 384 |
| Variation de la trésorerie dans le périmètre de consolidation | – | – |
| Autres variations dans le périmètre de consolidation | – | – |
| AUTRES VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE | 1 961 | 384 |
| VARIATION DE LA TRÉSORERIE | 1 251 564 | 1 723 647 |
| TRÉSORERIE A LA CLÔTURE | 11 353 860 | 10 102 296 |
TABLEAU DE VARIATIONS DES CAPITAUX
PROPRES CONSOLIDÉS
| CAPITAL SOCIAL | PROPRES PARTS DU CAPITAL | RÉSERVES DU BÉNÉFICE | RÉSERVE ART. 67 LCDF | RÉSERVE ART. 36 LTV | DIFFÉRENCE DE CONVERSION | RÉSERVE CONSOLIDÉE | RÉSULTAT DE LA PÉRIODE | TOTAL DU GROUPE | INTÉRÊTS NON CONTRÔLANTS | TOTAL CAPITAUX PROPRES |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CAPITAUX PROPRES AU 31.12.2021 | 6 790 000 | – 28 389 | 3 167 203 | 8 241 533 | 749 400 | – | – | – | 18 919 747 | – | 18 919 747 |
| – | |||||||||||
| Variation des actions propres | – | 100 | – | – | – | – | 100 | – | 100 | ||
| Variation du périmètre de consolidation | – | – | – 3 167 203 | – | – | – 2 842 | 3 038 972 | – 131 073 | – | – 131 073 | |
| Résultat de la période | 1 146 713 | 1 146 713 | – | 1 146 713 | |||||||
| CAPITAUX PROPRES AU 31.12.2022 | 6 790 000 | – 28 289 | – | 8 241 533 | 749 400 | – 2 842 | 3 038 972 | 1 146 713 | 19 935 487 | – | 19 935 487 |
| Attribution aux réserves art. 67 | – | – | – | 656 707 | – | – | – | – | 656 707 | – | 656 707 |
| Attribution aux réserves art. 36 | – | – | – | – | – 427 044 | – | – | – | – 427 044 | – | – 427 044 |
| Variation de change issue du capital et réserves | – | – | – | – | – | – 2 795 | – | – | – 2 795 | – | – 2 795 |
| Variation du périmètre de consolidation | – | – | – | – | – | – | – 115 260 | – | – 115 260 | 24 166 | – 91 095 |
| Résultat de l’année | – | – | – | – | – | – | 0 | 879 100 | 879 100 | – 31 | 879 069 |
| – | |||||||||||
| CAPITAUX PROPRES AU 31.12.2023 | 6 790 000 | – 28 289 | – | 8 898 241 | 322 355 | – 5 637 | 2 923 712 | 879 100 | 19 779 482 | 24 134 | 19 803 617 |
| Variation des actions propres | – 1 | – 1 | – | – 1 | |||||||
| Attribution aux réserves art. 67 | – | – | – | 314 375 | – | – | – | – | 314 375 | – | 314 375 |
| Attribution aux réserves art. 36 | – | – | – | – | – 311 532 | – | – | – | – 311 532 | – | – 311 532 |
| Variation de change issue du capital et réserves | – | – | – | – | – | 318 | – | – | 318 | – | 318 |
| Attribution aux réserves consolidées | – | – | – | – | – | – | 881 329 | – | 881 329 | – | 881 330 |
| Résultat consolidé | – | – | – | – | – | – | – | 1 727 969 | 1 727 969 | 15 798 | 1 743 767 |
| CAPITAUX PROPRES AU 31.12.2024 | 6 790 000 | – 28 290 | – | 9 212 616 | 10 823 | – 5 319 | 3 805 041 | 1 727 969 | 21 512 840 | 39 932 | 21 552 772 |
| Variation des actions propres | 110 | – | – | – | – | – | – | 110 | – | 110 | |
| Attribution aux réserves art. 67 | – | – | – | 577 412 | – | – | – | – | 577 412 | – | 577 412 |
| Attribution aux réserves art. 36 | – | – | – | – | 753 369 | – | – | – | 753 369 | – | 753 369 |
| Variation de change issue du capital et réserves | – | – | – | – | – | – 86 | – | – | – 86 | – | – 86 |
| Attribution aux réserves consolidées | – | – | – | – | – | – | – 570 945 | – | – 570 945 | – | – 570 945 |
| Résultat consolidé | – | – | – | – | – | – | – | 1 267 098 | 1 267 098 | 71 839 | 1 338 937 |
| CAPITAUX PROPRES AU 31.12.2025 | 6 790 000 | – 28 180 | – | 9 790 027 | 764 192 | – 5 405 | 3 234 096 | 1 267 098 | 21 811 829 | 111 771 | 21 923 600 |
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS
PRINCIPES RÉGISSANT L’ÉTABLISSEMENT
DES COMPTES CONSOLIDÉS
1. GÉNÉRALITÉS
Les comptes consolidés sont établis selon les normes du CO.
Les comptes sont préparés à partir des états financiers des sociétés du groupe, et retraités, afin d’être en accord avec les principes comptables retenus par le groupe.
2. MÉTHODES DE CONSOLIDATION
Les comptes consolidés englobent toutes les sociétés dans lesquelles TMR SA dispose de plus de 50% des droits de vote et du contrôle de la société.
Ces participations ont été consolidées par intégration globale.
La part des actionnaires minoritaires, tant en ce qui concerne les fonds propres que les résultats, est mentionnée séparément.
Les participations dans lesquelles TMR SA détient 50% du capital ou moins sont intégrées selon la méthode de la mise en équivalence.
3. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
| Société | Siège social | Méthode de consolidation | % d’intérêt | % de contrôle | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||
| TMR Camionnage SA | Martigny | CI | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
| TMR France SAS | Chamonix | CI | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
| May Taxi & Limousine SA | Val de Bagnes | CI | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
| Moret Frères SA | Martigny | CI | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
| Vallée du Trient Tourisme SA | Trient | ME | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 |
| PompAbéton SA | Martigny | CI | 76.0 | 76.0 | 76.0 | 76.0 |
| Site du Lihombert SA | Martigny | ME | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 |
CI = consolidation intégrale / ME = mise en équivalence
La date du bouclement des états financiers individuels de toutes les sociétés du groupe est le 31 décembre.
3.1. VARIATION DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Les sociétés Centre de Transferts Martigny SA et Verbier Mobility Sàrl ont été exclues du périmètre de consolidation.
3.2. PARTICIPATIONS NON CONSOLIDÉES
Les participations non consolidées sont portées au bilan à leur coût d’acquisition.
4. PRINCIPES D’EVALUATION
4.1. TRAITEMENT DES OPÉRATIONS INTERNES
Les créances et dettes réciproques des sociétés du Groupe sont éliminées dans le cadre de la consolidation, de même que les produits et charges résultant de transactions internes au Groupe.
4.2. MÉTHODE DE CONVERSION DES MONNAIES ÉTRANGÈRES
La société TMR France SAS a été évaluée selon les taux suivants :
Bilan: cours au 31.12.2025
Compte de résultat: cours moyen 2025
Capital: cours du jour du versement
Il en résulte un écart de conversion de CHF 5’405 qui a été indiqué comme position séparée dans les fonds propres de la société et dans le tableau de variation des fonds propres.
4.3. CRÉANCES RÉSULTANT DE LA VENTE DE BIENS ET DE PRESTATIONS DE SERVICES
Les créances sur les débiteurs et les autres débiteurs figurent au bilan à la valeur nominale. Les créances douteuses ainsi que les risques généraux font l’objet d’une provision.
4.4. DETTES SUR ACHATS ET PRESTATIONS
Les fournisseurs et autres figurent au bilan à la valeur nominale.
4.5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur valeur d’acquisition après déduction des amortissements.
